Публичные биткоин-майнеры бросают миллиарды на развитие направлений, связанных с искусственным интеллектом и высокопроизводительными вычислениями, однако текущие доходы от этих проектов пока не оправдывают таких масштабных инвестиций. Это лишний раз подчёркивает, насколько велики первоначальные затраты, необходимые для диверсификации бизнеса за пределами майнинга биткоина.
Как сообщает последний выпуск еженедельного отчёта Miner Weekly от BlocksBridge Consulting, пятнадцать биткоин-майнинговых и ИИ-инфраструктурных компаний потратили в совокупности 30,7 миллиарда долларов на капитальные активы за последние отчётные периоды 2026 года. Эта сумма уже на 42,6% превышает 21,53 миллиарда, которые были инвестированы в аналогичные активы в 2025 году.
Если же рассматривать только биткоин-майнинговые компании, разрыв между капитальными вложениями и доходами от ИИ остаётся критически высоким. Девять крупнейших игроков отрасли вложили 5,11 миллиарда долларов в развитие инфраструктуры за первые шесть месяцев 2026 года, получив при этом всего 341,2 миллиона долларов от напрямую связанных с ИИ и HPC направлений — соотношение расходов к доходам составляет примерно 15 к 1.
BlocksBridge Consulting рассчитывает капитальные затраты на основе данных о прямых денежных вложениях и распределении средств на закупку оборудования, недвижимости, производственных мощностей и других активов, учитывая при этом поступления от продажи активов и компенсации.
Несмотря на столь внушительный разрыв, доходы от ИИ и HPC демонстрируют стремительный рост. За второй квартал 2026 года девять компаний получили 205,8 миллиона долларов от этих направлений — это на 52% больше, чем в первом квартале. Среди лидеров отрасли, зафиксировавших рост, значатся Core Scientific, TeraWulf и Bitdeer.
На данный момент капитальные расходы биткоин-майнинговых компаний значительно превышают доходы от ИИ и HPC. Источник: Miner Weekly
Цена перехода на ИИ: почему майнинговые компании рискуют миллиардами
Переориентация на ИИ и центры обработки данных позиционировалась как стратегическое решение для биткоин-майнинговых компаний, столкнувшихся с трудностями в традиционной отрасли. Однако данные BlocksBridge показывают, что такой переход требует колоссальных первоначальных вложений.
«Контракты на электроэнергию и доступные земельные участки могут дать майнерам фору, но для преобразования этих активов в полноценную ИИ-инфраструктуру необходимы подстанции, современные здания, системы охлаждения, сетевое оборудование и, в зависимости от модели бизнеса, графические процессоры», — отмечают аналитики BlocksBridge.
Пока не ясно, поможет ли недавний рост курса биткоина облегчить положение компаний, которые всё ещё сохраняют значительные объёмы майнинговых мощностей.
За последнюю неделю биткоин подорожал более чем на 13% и вернулся к отметке выше 72 000 долларов после того, как Министерство финансов США объявило о намерении как минимум удвоить максимальный объём долгосрочных выкупов облигаций до 4 миллиардов долларов на одну операцию. Это решение, направленное на повышение ликвидности на рынке гособлигаций, изначально снизило доходность и усилило аппетит к риску.
Ярким примером переориентации на ИИ и HPC стало объявление CoinShares об изменении стратегии своего биржевого фонда, отслеживающего индустрию майнинга. Теперь он называется CoinShares Bitcoin Mining and Digital Power ETF (WGMI), а его активы под управлением составляют 222,4 миллиона долларов. В инвестиционную корзину фонда входят 29 компаний, представляющих сегменты майнинга биткоина, операторов дата-центров, производителей ИИ-чипов, энергетики и HPC. CoinShares позиционирует их как «бизнес, формирующий цифровую экономику».
📋 Краткое резюме
Публичные биткоин-майнинговые компании в 2026 году инвестировали 30,7 миллиарда долларов в развитие ИИ-инфраструктуры, что на 42% превышает прошлогодние затраты. При этом доходы от новых направлений пока отстают: девять крупнейших игроков получили всего 341,2 миллиона долларов при соотношении расходов к доходам 15 к 1.
📊 Анализ рынка
Масштабные инвестиции в ИИ могут в долгосрочной перспективе диверсифицировать доходы майнинговых компаний, но текущий разрыв между капитальными затратами и реальными доходами создаёт значительные риски для инвесторов. Ускоренный рост доходов от ИИ и HPC во втором квартале 2026 года вселяет оптимизм, но пока не компенсирует гигантские первоначальные вложения.
💬 Мнение редакции
Поспешный уход биткоин-майнинговых компаний в ИИ выглядит как попытка спастись от кризиса традиционного бизнеса, но без чёткой стратегии и реальных конкурентных преимуществ такие инвестиции могут обернуться финансовым провалом.
📖 Читайте также
📣 Подписывайтесь на наш Telegram-канал, чтобы не пропускать важные новости крипторынка✈ Перейти в Telegram
