В последние месяцы настроения в криптоиндустрии упали ниже плинтуса — глубже, чем у морского слизня в Марианской впадине.
Майнеры сдаются перед напором ИИ, холодные кошельки взламывают, а LinkedIn буквально завален резюме бывших крипто-журналистов, ищущих новую работу. Даже для отрасли, пережившей запреты со стороны государств, крахи бирж и годы давления регуляторов, такой упадок настроений — редкость.
С крахом бизнес-моделей и падением интереса многие ветераны крипты стали задумываться: а не зря ли мы потратили десятилетие на эту утопию?
Источник: Ash Crypto
Пока не начался рост.
Биткоин только что показал лучший августовский результат за годы — 26% роста, а Ethereum взлетел на 34%. Даже президент Трамп нашёл время похвалить децентрализованную биржу перпетуалов прямо в Белом доме. Крипто снова стало интересно.
Но краткосрочный рост — не повод считать, что все мечты сбылись. Для тех, кто годами отстаивал идею суверенного «fuck you money» вне контроля государства и централизованных структур, ETF под управлением банков — это не тот биткоин, который ломает систему.
Есть ещё одна проблема: называть это победой слишком рано. Многие компании, заложившие фундамент индустрии, уже не доживут до нового ралли.
Возьмём BitMEX — одну из первых бирж фьючерсов на биткоин, которая придумала перпетуалы и 100-кратный леверидж для дегенов. В сентябре она закроется после 11 лет работы. Бывший CEO Стефан Лютц заявил в интервью Magazine:
«Любая уважаемая криптобиржа сегодня использует перпетуалы… механизм фандинга, который придумали создатели BitMEX, чтобы сводить лонгов и шортов. Он никуда не денется… Просто теперь это не конкурентное преимущество».
Что, если крипто всё же победила — только не так, как мы ожидали?
Влияние криптотехнологий доказывает, что время не потрачено зря
Лютц уверен: крипто больше не исчезнет, ведь технология слишком глубоко внедрилась в традиционные финансы, чтобы её можно было откатить назад.
«С моей точки зрения, мы миновали точку невозврата», — говорит он.
Уткаш Ахуя, основатель Moonshot Capital, согласен: годы в крипте не были напрасными. Он указывает на влияние индустрии на платёжные системы, расчёты и токенизацию. По его словам, стейблкоины могут «остаться с нами надолго», интегрировавшись в финансовую инфраструктуру, а «токенизировать можно что угодно».
Ахуя также отмечает влияние крипто на энергетику, здравоохранение и ИИ, подчёркивая, что технология используется далеко за пределами индустрии. Децентрализованные финансы, по его мнению, стали почти инфраструктурой, а не экспериментом. Ваня Оберхоф, CEO Subsquid Labs, заявил в интервью Magazine:
«DeFi создала первую финансовую систему, где не нужно доверять оператору: можно самому верифицировать ledger в реальном времени, вплоть до каждой транзакции».
Расчёты происходят за минуты, а не дни, рынки работают круглосуточно, а кредитные протоколы прозрачно обрабатывают миллиарды:
«Ни один банковский консорциум не создал ничего подобного. DeFi убрала посредников и сохранила рынок».
Но, несмотря на прогресс, Оберхоф признаёт: индустрия «переоценила темпы внедрения и недоработала с пользовательским опытом».
По его мнению, настоящая победа наступит, когда технология «станет невидимой — когда люди будут пользоваться ею, даже не задумываясь».
Институты сходят с ума от блокчейна: токенизированные фонды, стейблкоины и расчёты на основе блокчейна больше не обсуждаются только на криптоконференциях.
Однако крипто не заменяет финансовую систему — она становится её частью.
Успех индустрии делает её менее «взрывной». Чем больше TradFi вовлекается, тем скучнее кажется крипто — особенно на фоне 2017 года, когда Long Island Iced Tea сменила название на Long Blockchain и акции взлетели на 500% (а через два месяца их де-листинговали за манипуляции).
Ether выдал «божественную свечу» 22 августа. Источник: Lark Davis
Регуляторы тоже сделали крипто легальным, но при этом менее захватывающим.
ЕС внедрил MiCA, США перешли от полного неприятия к созданию правовой базы. Возможно, когда-нибудь сенаторы примут закон CLARITY.
Что мы потеряли на пути?
Несмотря на легализацию, крипто не сдержало множество обещаний. Dentacoin так и не революционизировал стоматологию, биткоин не остановил войны, а Ethereum не стал глобальной финансовой системой (пока). Ахуя говорит:
«Она уже изменила наше восприятие — да, но оправдала ли ожидания? Пока нет».
Поменялась и аудитория.
Крипто больше не удел либертарианских киберпанков или мемных армий Crypto Twitter. Согласно Pew Research, около 19% взрослых американцев уже инвестировали в криптоактивы, торговали ими или использовали их.
Но массовое распространение не сделало крипто проще. Наоборот, разнообразие активов и платформ усложнило навигацию. Пользователям приходится разбираться в сетях, кошельках, биржах, бриджах и способах входа — слои трения, которые крипто должна была устранить.
Каждый пятый американец уже использовал крипто. Источник: Pew Research Center
Ахуя обращает внимание на ещё один парадокс: изначально бесшовная технология теперь зависит от национальных регуляторов, что усложняет трансграничные операции.
Один пользователь из Дубая, с которым пообщался Magazine, получает зарплату на централизованную криптобиржу. При конвертации USDT в местную валюту он теряет деньги, а за вывод списывают фиксированную комиссию в 75 AED (около 20 долларов). Он говорит:
«Лучше бы получал зарплату на банковский счёт».
И главное обещание — само custody. Это самый болезненный парадокс: чем ценнее биткоин, тем опаснее хранить приватные ключи — хоть из-за угрозы физической расправы, хоть из-за взлома холодного кошелька ИИ.
Именно неспособность реализовать обещанное будущее делает крах проектов в медвежьем рынке ещё болезненнее. Массовые увольнения бушуют по всей индустрии. Проекты, пережившие обвал 2022 года, закрываются в этом году или перепрофилируются под ИИ — более новую технологию с куда большей аудиторией.
Лютц не считает судьбу BitMEX признаком провала технологии. Наоборот: технология сработала настолько хорошо, что все её скопировали, и индустрия перешла от гонки за инфраструктуру к жестокой борьбе за долю рынка. Он говорит:
«Теперь всё решает агрессивность в конкуренции — это совсем другая игра. Кто-то играет хорошо, кто-то нет».
Возможно, компании, создавшие крипто, так и не стали главными бенефициарами её успеха.
Значит ли это, что мы зря потратили жизнь?
Пуристы не получили суверенные деньги, ранние проекты не выжили, а обычные пользователи всё ещё ждут своего шанса. Но технология здесь. Инфраструктура становится основой. И 20%-ные дневные свечи определённо радуют глаз.
И одно всегда верно: когда цена начинает расти, нарративы тут же подстраиваются под идею, что рост будет вечным.
📋 Краткое резюме
Биткоин и Ethereum демонстрируют рекордный августовский рост, возвращая интерес к криптоиндустрии после длительного упадка. Однако краткосрочный ценовой скачок не решает структурных проблем: централизация, регуляторное давление и невыполненные обещания разочаровывают ветеранов рынка.
📊 Анализ рынка
Рост биткоина может временно улучшить настроения инвесторов, но не решает фундаментальные вызовы индустрии: отказ от идеалов децентрализации в пользу ETF и ужесточение регуляции. Долгосрочная перспектива зависит от способности крипто сохранить уникальные преимущества в условиях поглощения традиционными финансами.
💬 Мнение редакции
Криптоиндустрия переживает парадокс: чем успешнее она становится, тем менее революционной кажется. Технология выжила, но мечты её основателей так и не сбылись — и это печальный итог десятилетия борьбы.
📖 Читайте также
📣 Подписывайтесь на наш Telegram-канал, чтобы не пропускать важные новости крипторынка✈ Перейти в Telegram
