Пять лет биткоин-эксперимента Сальвадора: ради них, а не ради нас

Прошло пять лет с того момента, как Сальвадор стал первой страной, признавшей биткоин легальным платёжным средством. Президент страны Найиб Букеле представил этот план 5 июня 2021 года на биткоин-конференции в Майами, вызвав бурные овации со стороны биткоин-сообщества, которое увидело в крошечном центральноамериканском государстве доказательство того, что BTC способен стать суверенной валютой.

По замыслу Букеле, эксперимент должен был решить сразу несколько задач: обеспечить финансовую доступность для неохваченных банковскими услугами граждан, снизить стоимость денежных переводов и привлечь инвестиции в обедневшую страну.

Однако спустя пять лет остаётся вопрос: кому же на самом деле пошёл на пользу этот амбициозный проект и какие результаты он принёс?

Доктор Тобиас Босс, старший научный сотрудник Венского университета и руководитель исследовательского проекта по политической экономии биткоина в Сальвадоре, заявил в интервью нашему изданию:

«Если оценивать проект по тем критериям, которые сам Букеле озвучил при его запуске, сомнений нет: эксперимент провалился. Прямые иностранные инвестиции в этот сектор не выросли, финансовая доступность для неохваченных не улучшилась, а в качестве инструмента для денежных переводов биткоин так и не прижился».

Тем не менее, биткоин-ставка Сальвадора несомненно изменила глобальный дискурс вокруг первой криптовалюты, превратив теоретическую возможность государственного внедрения биткоина в реальность. Вопрос лишь в том, насколько успешным был этот эксперимент — всё зависит от того, каких целей изначально добивалась страна.

Пять лет биткоин-эксперимента: что изменилось?

В видеообращении, прозвучавшем на конференции Bitcoin 2021, Букеле заявил, что внедрение биткоина в краткосрочной перспективе создаст рабочие места и «поможет обеспечить финансовую доступность для тысяч людей, не охваченных формальной экономикой».

Сегодня данные опровергают эти амбициозные планы. Исследование, проведённое в 2025 году группой учёных под руководством Боса, показало, что биткоин приняли в основном молодые, образованные мужчины из городов, причём большинство из них уже имели банковские счета. Как заключает Босс, «массового внедрения среди граждан не произошло».

В 2021 году, согласно данным Всемирного банка, только 35,9% жителей Сальвадора старше 15 лет имели банковские счета — один из самых низких показателей в регионе.

Доля населения старше 15 лет, имеющего банковский счёт в финансовом учреждении — Сальвадор. Источник: Всемирный банк

Однако государственный биткоин-кошелёк Chivo не решил проблему неохваченных: он позволял переводить средства на банковские счета, но не устранял основные барьеры, мешающие небанковским гражданам получить доступ к финансовой системе.

По мнению Боса и его коллег, та же проблема возникла с денежными переводами — ещё одним краеугольным камнем аргументации Букеле. В 2024 году переводы из-за рубежа составили около 24% ВВП Сальвадора, причём 98% из них поступали из США. Поскольку Сальвадор уже более 20 лет использует доллар США в качестве официальной валюты, а основная масса переводов приходит из страны с той же валютой, одно из главных преимуществ биткоина — отсутствие необходимости конвертации — оказалось невостребованным.

Несмотря на обещания, что биткоин сделает переводы дешевле, к 2024 году криптовалютные кошельки использовались для этой цели лишь в 1% случаев (пик пришёлся на 2020–2021 годы — 1,7%).

Это говорит о том, что попытки правительства стимулировать внедрение биткоина не привели к устойчивому спросу. Chivo раздавал пользователям 30 долларов в биткоинах за регистрацию, но, согласно данным Национального бюро экономических исследований, более 60% первых пользователей не совершили ни одной транзакции после того, как потратили бесплатные биткоины.

Джо Накамото, биткоин-журналист, неоднократно бывавший в Сальвадоре, также зафиксировал разрыв между декларируемыми целями и реальностью. В своём недавнем репортаже он протестировал 21 магазин в торговом центре Сан-Сальвадора и выяснил, что биткоин принимали всего в четырёх из них, а без проблем — лишь в одном. В интервью нашему изданию он заявил:

«Жить исключительно на биткоин в Сальвадоре крайне сложно, если не сказать невозможно. Если только вы не питаетесь пупусами на пляже Эль-Зонте и не обходитесь подручными способами в местных биткоин-экономиках».

Когда МВФ поставил эксперимент на паузу

Государство также столкнулось с международным давлением, вынудившим его свернуть амбиции. В декабре 2024 года Сальвадор заключил соглашение о финансировании с Международным валютным фондом на сумму 1,4 миллиарда долларов, по условиям которого обязался свернуть участие в биткоин-проектах.

Эксперимент Сальвадора с биткоином как законным платёжным средством. Источник: NBER

Соглашение было одобрено в феврале 2025 года, а в январе власти внесли поправки в биткоин-закон, сделав использование криптовалюты добровольным, обязав граждан платить налоги в долларах и ограничив участие государства в биткоин-активностях. Это фактически похоронило самые радикальные инициативы Букеле.

Хотя биткоин по-прежнему можно использовать на добровольной основе, государство больше не принуждает бизнес к его приёму и не интегрирует его в национальную финансовую систему.

Впоследствии МВФ пришёл к выводу, что биткоин не принёс «никаких доказательств» полезности для неохваченных граждан и практически не повлиял на финансовую доступность. Босс добавляет:

«То, что мы называем „мягким внедрением“, так и не привело к массовому использованию биткоина для платежей. Насколько мне известно, налоги в биткоинах никто не платил, а инфраструктура остаётся практически невостребованной».

Что всё-таки удалось биткоину

Если Сальвадору не удалось превратить биткоин в повседневную валюту, ему всё же удалось сделать то, чего не удавалось ни одной стране ранее: он доказал, что государство может принять биткоин в качестве законного платёжного средства. До 2021 года идея о том, что правительство может использовать биткоин, казалась гипотетической — Сальвадор сделал её реальностью.

Как отмечает Сэмсон Моу, генеральный директор биткоин-инфраструктурной компании JAN3, в интервью нашему изданию:

«Для каждого президента или министра финансов вопрос теперь звучит не „Может ли государство владеть биткоином?“, а „Почему оно ещё этого не сделало?“».

Эксперимент также вывел Сальвадор на передний план глобального биткоин-движения: многие известные биткоинеры, включая Макса Кейсера и Стейси Херберт, переехали в эту страну. Херберт даже возглавила Национальное биткоин-бюро Сальвадора, что лишь подтверждает тесную связь между биткоин-сообществом и правительством.

«Биткоин-Бич» — местный проект в Эль-Зонте, возникший ещё до национального эксперимента, до сих пор остаётся одним из немногих примеров работающей биткоин-экономики: местные кафе, отели и туристические операторы продолжают принимать биткоин, несмотря на то, что государство сделало его использование добровольным.

В своих репортажах Накамото также зафиксировал несколько историй успеха простых сальвадорцев: например, Мама Роса, которая хранит сбережения в биткоинах на своём прилавке с пупусами, или Напо, который расширил свой таксопарк с одной машины до целого автопарка.

Правительство Букеле пошло ещё дальше, чем просто удерживание биткоина в резервах или признание его законным платёжным средством: оно анонсировало выпуск «вулкановых облигаций» и строительство «Биткоин-города».

Однако после нескольких переносов и соглашения с МВФ эти проекты так и не сдвинулись с мёртвой точки, но их символическое значение остаётся важным. Как объясняет Моу:

«Биткоин получил доказательство концепции, а Сальвадор — глобальную трибуну».

При этом важно различать, что именно Сальвадор принёс биткоину, а что биткоин принёс Сальвадору. Босс считает, что символическое значение эксперимента было в первую очередь «для» международного биткоин-сообщества, а не доказательством экономического успеха «внутри» страны. Накамото добавляет:

«Это больше похоже на маркетинговую кампанию для иностранцев, чем на реальную экономическую стратегию для сальвадорцев. Красивый брендинг, рассчитанный на людей с паспортами и капиталом. Букеле — безжалостный стратег. Он прекрасно понимает, кто за ним наблюдает и кто ему аплодирует. Стратегия „биткоин-страны“ — это не для них. Мне больно это говорить, но она для нас».

Неудобный вопрос: биткоин и Букеле

Возможно, самый сложный вопрос заключается в том, что говорит эксперимент Сальвадора о соотношении между идеалами биткоин-сообщества — свободой личности — и правительством, которое навязало эту валюту.

Исполнительный совет МВФ одобрил четырёхлетнюю программу кредитования. Источник: МВФ

За время своего правления Букеле значительно укрепил власть, а введённое в марте 2022 года чрезвычайное положение для борьбы с бандитскими группировками действует до сих пор — более четырёх лет.

Human Rights Watch отмечает, что правительство продолжило ослаблять систему сдержек и противовесов, а местные и международные правозащитные организации задокументировали массовые произвольные задержания и нарушения права на справедливый суд в рамках режима ЧС.

Однако оценка Букеле только через эту призму рискует упустить из виду, почему он остаётся столь популярным внутри страны. Когда-то Сальвадор был во власти могущественных банд, и многие граждане жили под постоянной угрозой вымогательств, насилия и смерти. Официальный уровень убийств упал с 53,1 на 100 тысяч человек в год, когда Букеле пришёл к власти, до 1,3 в 2025 году.

Жёсткая политика безопасности изменила ситуацию, и многие сальвадорцы воспринимают компромисс между безопасностью и гражданскими свободами иначе, чем критики за рубежом. Накамото отмечает:

«Это страна с глубокими шрамами. Букеле спас нацию во многих смыслах. Он изгнал банды и сделал замечательные вещи для биткоина, выведя его на мировую арену».

Моу, признавая положительный эффект борьбы с бандитизмом, подчёркивает, что нельзя игнорировать долгосрочные последствия нормализации чрезвычайных полномочий:

«В руках сдержанного лидера такие полномочия могут принести реальную пользу, как в случае с подавлением банд в Сальвадоре. Но важно думать наперёд: то, что служит ограниченному лидеру сегодня, с такой же лёгкостью может быть использовано безответственным правителем завтра».

Для биткоинеров это создаёт неприятное противоречие. Эксперимент Сальвадора с биткоином неразрывно связан с правительством, которое его инициировало, и с президентом, чей послужной список куда сложнее, чем одна лишь биткоин-успешная история. Возможно, это и есть самая сложная часть оценки Сальвадора через пять лет: биткоин дал Букеле глобальную трибуну, а Букеле дал биткоину то, чего у него никогда не было ранее — государство, готовое поставить его в центр своей экономической стратегии.