Корпоративные покупки биткоина могут ускориться к концу 2026 года и в 2027-м, если криптовалюта продолжит расти, но инвесторы станут более избирательными в выборе компаний для финансирования, согласно аналитикам.
Обсуждая ситуацию с Cointelegraph, глава исследовательского отдела Bitwise Райан Расмуссен отметил, что в третьем квартале текущего года наблюдалось заметное замедление корпоративных покупок биткоина. Согласно отчётам компании, Strategy увеличил свои резервы биткоина на чистые 1 666 BTC в Q3, что значительно меньше по сравнению с 83 901 BTC во втором квартале. Другие публичные компании приобрели чистые 5 617 BTC, тогда как во втором квартале этот показатель составлял 45 725 BTC, как сообщил Расмуссен.
Расмуссен ожидает возобновления активных корпоративных покупок биткоина уже в этом году. Руководитель деривативов Bitfinex Джаг Кунер отметил, что возобновление покупок может последовать, если компании смогут снова получать премию к стоимости своих биткоин-резервов, что позволит им выпускать акции и приобретать дополнительный биткоин без разбавления доли существующих акционеров.
Эта модель стала популярной во время бума корпоративных покупок в 2025 году, когда компании могли привлекать капитал, выпуская акции по цене выше стоимости своих биткоин-активов. Однако с сужением или исчезновением этих премий выпуск новых акций стал менее привлекательным, ограничив возможности компаний финансировать дополнительные покупки.
«Акционеры наблюдали за обвалом премий, и некоторые компании начали продавать активы в условиях слабости. Сейчас инвесторы оценивают такие бизнес-модели по стоимости финансирования, дисциплине баланса и количеству биткоина на акцию», — сказал Кунер.
«Рост цен может возобновить покупки, особенно среди компаний с надёжными финансовыми структурами, но возвращение к бездумному привлечению капитала в стиле прошлого года маловероятно».
Установленные биткоин-трезори получат приоритет в финансировании
Отчёт Bitwise за октябрь также показал снижение числа биткоин-трезоров в третьем квартале, что связано с тем, что меньшие компании отказались от стратегий корпоративного хранения биткоина. Дюжина компаний, которые появились во время бума 2025 года, продали все свои резервы, в основном для погашения долгов или возврата денег акционерам после исчезновения премий к акциям, отметил Расмуссен.
Кунер считает, что если покупки возобновятся, то сначала финансирование получат уже устоявшиеся игроки.
«Сначала капитал, скорее всего, будет направлен на уже проверенных игроков, которые обладают масштабом, ликвидностью собственных ценных бумаг и историей, которую сейчас требуют инвесторы», — сказал он.
Расмуссен добавил, что большинство крупнейших корпоративных покупателей биткоина, кроме Strategy, формируют резервы за счёт операционной прибыли, а не за счёт выпуска акций. Это «более здоровый, но менее масштабный источник спроса», — отметил он.
Между тем, Кунер предупредил, что широкое появление новых биткоин-трезоров может произойти только после того, как рост цен уже будет в разгаре.
«Новая волна новых компаний с биткоин-трезорами, скорее всего, появится в конце rally, когда премии снова вырастут, а само это обстоятельство — уже предупреждающий знак».
Биткоин-ETF могут поддержать восстановление без нового корпоративного бума
Даже без нового корпоративного бума покупок биткоина, Расмуссен уверен, что на восстановление цены будут влиять и другие факторы, в частности, чистый приток в биткоин-ETF на сумму 6,4 млрд долларов в третьем квартале.
«Корпоративные покупки — это лишь один из источников спроса на биткоин, но не единственный», — сказал он.
Кунер согласился, что спрос со стороны ETF может поддержать восстановление на некоторое время, но предупредил, что часть активности связана с базовыми операциями, которые могут быстро завершиться.
«Без корпоративных покупок рынок теряет ценовой стабилизатор, и становится более зависимым от аллокаторов, которые перебалансируют портфели в зависимости от макроэкономических условий», — отметил он.
Недавние потоки показывают, что спрос со стороны ETF может быстро меняться. Американские биткоин-ETF зафиксировали чистые оттоки на уровне около 229 млн долларов на прошлой неделе, что стало второй неделей подряд с отрицательным сальдо, согласно данным SoSoValue.
📋 Краткое резюме
Корпоративные покупки биткоина замедлились во втором и третьем кварталах 2026 года, но эксперты ожидают их возобновления в конце года или в 2027-м при условии роста цены. Однако компании станут более избирательными, а новые игроки появятся только после уверенного rally. Спрос на биткоин также поддерживают ETF, хотя их активность может быстро меняться в зависимости от макроусловий.
📊 Анализ рынка
Для инвесторов важно следить за динамикой корпоративных покупок биткоина, так как крупные трезоры могут стать стабильным источником спроса. Однако зависимость от ETF и макроэкономических факторов делает рынок более волатильным. Если рост цен продолжится, это может привлечь новых игроков, но без надёжной финансовой дисциплины риски распродаж останутся высокими.
💬 Мнение редакции
Возобновление корпоративных покупок биткоина — позитивный сигнал, но он не должен вводить в заблуждение. Рынок уже показал, что бездумное привлечение капитала в 2025 году закончилось провалом для многих компаний. Сейчас инвесторы ценят прозрачность и финансовую устойчивость — эти принципы должны стать основой для нового витка интереса к биткоин-трезорам.
📖 Читайте также
📣 Подписывайтесь на наш Telegram-канал, чтобы не пропускать важные новости крипторынка✈ Перейти в Telegram
