Рынок евро-стейблкоинов, соответствующих MiCA, вырос на 128% перед завершением переходного периода регулятора

По данным платёжной инфраструктуры Decta, совокупная капитализация евро-стейблкоинов, соответствующих требованиям MiCA, за год, предшествовавший окончанию переходного периода регулирования рынков криптоактивов, выросла на 128%.

Как сообщает Decta в воскресном отчёте, общая рыночная стоимость восьми евро-стейблкоинов, сертифицированных по MiCA, достигла 673,9 миллиона долларов США к 28 июня 2026 года против 295,6 миллиона долларов США на 30 июня 2025 года. Торговый оборот за этот период увеличился на 43,1% — с 47 миллионов до 67,3 миллиона долларов. Количество отслеживаемых в отчёте евро-стейблкоинов, соответствующих MiCA, также выросло с пяти до восьми.

Decta проанализировала восемь евро-стейблкоинов, которые активно выпускали токены и имели подтверждённую капитализацию и торговый оборот в рамках исследования. В то же время промежуточный реестр ESMA включает более широкий перечень, включая токены, которые могут не соответствовать критериям активности, принятым в исследовании Decta.

В отчёте отмечается, что евро-деноминированные стейблкоины демонстрируют рост под влиянием MiCA, однако их база всё ещё мала на фоне рынка, где доминируют токены, привязанные к доллару США. По данным CoinGecko, капитализация долларизированных стейблкоинов составляет порядка 300 миллиардов долларов. Совокупная рыночная стоимость восьми евро-стейблкоинов, отслеживаемых Decta, составляет всего 0,22% от рынка долларизированных аналогов.

С 1 июля компании, предоставляющие услуги с криптоактивами в Евросоюзе, обязаны были получить разрешение по MiCA. Данные Decta охватывают период, завершающийся за несколько дней до окончания переходного срока для провайдеров услуг криптоактивов (CASP).

Капитализация восьми крупнейших евро-стейблкоинов. Источник: Decta

Рост евро-стейблкоинов на фоне дискуссий о конкурентоспособности MiCA

Отчёт Decta вносит дополнительные аргументы в продолжающиеся дебаты среди регуляторов и участников рынка: способствуют ли более жёсткие правила MiCA развитию евро-экосистемы или, напротив, снижают её конкурентоспособность по сравнению с долларизированными токенами?

Так, в апреле в докладе Blockchain for Europe утверждалось, что MiCA сделал евро-стейблкоины более безопасными, но менее коммерчески привлекательными. В документе подчёркивалось, что требования к резервам и запрет на начисление процентов ставят евро-токены в невыгодное положение.

Дискуссия обострилась в мае после публикации аналитической записки брюссельского аналитического центра Bruegel. В документе предлагалось ослабить требования к ликвидности для эмитентов стейблкоинов и рассмотреть возможность предоставления им доступа к финансированию от Европейского центрального банка. Авторы аргументировали, что послабление правил поможет евро-стейблкоинам конкурировать с долларизированными аналогами.

Однако ЕЦБ занял противоположную позицию. 23 мая регулятор предупредил министров финансов ЕС, что расширение выпуска евро-стейблкоинов может ослабить кредитование банков и усложнить проведение денежно-кредитной политики. Также ЕЦБ отверг опасения, что ужесточение правил Евросоюза ускорит процесс цифровой долларизации.