Рыночная капитализация криптовалют способна как минимум удвоиться, поскольку всё больше протоколов начинают использовать доход для выкупа и сжигания токенов. Об этом заявил Мэтт Хоуган, генеральный инвестиционный директор Bitwise.
По его словам, рынок криптоактивов за пределами Bitcoin постепенно превращается в доходоориентированный, где активность сети напрямую влияет на стоимость родных токенов. Хоуган подчеркнул, что инвесторы пока не учитывают эту тенденцию, из-за чего часть активов остаётся недооценённой.
Среди примеров он привёл Hyperliquid, Uniswap, Aave, Pump.fun и Lighter — протоколы, которые уже сегодня используют комиссии для выкупа или изъятия токенов из обращения. По его прогнозам, в ближайшие 12–24 месяца аналогичные механизмы доходообращения внедрят и приложения DeFi, и сети первого уровня.
Хоуган уверен, что усиление связи между доходами протоколов и стоимостью токенов позволит инвесторам применять к криптоактивам традиционные методы оценки. При этом он отметил, что держатели токенов не имеют юридических прав на денежные потоки, как у акционеров, а токеномика, устанавливаемая сообществом, может меняться.
DeFi-протоколы превращают комиссии в спрос на токены
Hyperliquid, децентрализованная биржа, заработавшая в прошлом году более $800 млн, направляет около 99% этих средств на выкуп и сжигание токенов HYPE. Так, 6 августа было сообщено о выручке в $169 млн за второй квартал, из которых $141 млн были потрачены на обратный выкуп HYPE.
Uniswap также интегрировал доход в свою токеномику после обновления «UNIfication», одобренного 22 декабря 2025 года. Теперь часть комиссий направляется на сжигание UNI, что напрямую связывает активность протокола с сокращением предложения токенов.
Не отстаёт и Aave: DAO этой платформы выкупила более 205 тыс. токенов AAVE за первые 10 месяцев своей программы. 25 июня основатель Aave Стани Кулчов заявил, что команда разрабатывает автоматизированный механизм выкупа без дискреционных решений.
«100% дохода от протокола Aave и токена GHO направляется на поддержку стоимости $AAVE», — написал Кулчов, ссылаясь на предложение «Aave Will Win».
Хоуган связывает эту тенденцию с более лояльным регуляторным климатом в США, после того как годы подряд проекты избегали механизмов распределения доходов из-за опасений по поводу законов о ценных бумагах. 5 августа он заявил, что новые разъяснения могут позволить криптоиндустрии развиваться даже без закона CLARITY Act.
📋 Краткое резюме
Глава Bitwise Мэтт Хоуган прогнозирует удвоение капитализации криптовалют за счёт внедрения механизмов выкупа и сжигания токенов из доходов протоколов. Крупные DeFi-проекты, такие как Hyperliquid, Uniswap и Aave, уже используют подобные схемы, что повышает спрос на их токены и снижает их предложение.
📊 Анализ рынка
Рыночная реакция на такие механизмы может быть позитивной, так как они приближают криптоактивы к традиционным финансовым инструментам с точки зрения доходности. Инвесторы, ранее избегавшие токенов из-за отсутствия чётких метрик оценки, получат более понятные ориентиры для анализа стоимости.
💬 Мнение редакции
Переход на доходоориентированные модели — это логичный шаг для зрелых DeFi-протоколов, но он также повышает их зависимость от рыночной конъюнктуры. В долгосрочной перспективе такие механизмы способны укрепить позиции крипторынка, но требуют осторожности от инвесторов.
📖 Читайте также
📣 Подписывайтесь на наш Telegram-канал, чтобы не пропускать важные новости крипторынка✈ Перейти в Telegram
