Южная Корея рассматривает внедрение системы маркет-мейкеров для криптовалютного рынка после того, как JPYC торговался в четыре раза выше своей привязки

Финансовая служба Южной Кореи сообщила о том, что рассматривает возможность внедрения системы маркет-мейкинга для цифровых активов. Это решение стало актуальным после того, как стабильная монета, привязанная к японской иене, торговалась на major южнокорейской криптобирже по цене, в четыре раза превышающей её привязку, в начале этого месяца.

Криптобиржа Upbit начала торговлю JPYC, стабильной монетой, обеспеченной иеной, 17 сентября. Торги открылись по цене 12 корейских вон за JPYC, но уже через час цена достигла 37.6 корейских вон, что более чем в четыре раза превышает её рыночную стоимость. Этот резкий рост цен объясняется ограниченной ликвидностью на Upbit.

«Мы также рассмотрим необходимость внедрения таких систем, как маркет-мейкинг, для повышения эффективности и стабильности рынка цифровых активов», — заявил Ю Ён-джун, директор по политике цифровых финансов в FSC, на конференции в Сеуле в понедельник, как сообщает Digital Asset. «Существуют также критические замечания о том, что пользователи понесли убытки из-за резкого роста цен после листинга JPYC, поэтому требования к дисциплине в этой области становятся все более актуальными.»

Закон о защите пользователей виртуальных активов в Южной Корее в настоящее время не содержит исключений для маркет-мейкеров из положений о манипуляциях на рынке, что мешает маркет-мейкерам предоставлять ликвидность на крипторынках. Последние комментарии Юа предполагают, что FSC может пересмотреть это решение.

Южнокорейские ученые уже обсуждали исключение для маркет-мейкеров ранее. В статье, опубликованной в 2024 году в Seoul Law Review, исследователь KB Securities Ли Мин Чжун отметил, что регуляторы тогда не разрешали маркет-мейкинг в криптовалютах, так как это могло бы привести к манипуляциям на рынке. Хотя Ли утверждала, что внедрение маркет-мейкеров было бы преждевременным из-за опасений по поводу манипуляций, она отметила, что регуляторы могут рассмотреть возможность исключения, когда рынок станет более стабильным.

Исследователи призывали к созданию формальной системы маркет-мейкинга задолго до недавнего инцидента с JPYC. В статье Юниён Чой из Исследовательского центра Korbit утверждается, что внутренний крипторынок испытывает «серьезные проблемы с ликвидностью» из-за отсутствия формальной системы маркет-мейкеров, что приводит к ценовым расхождениям и высокой волатильности. В статье приводится пример премии Кимчи как иллюстрация неэффективности южнокорейского крипторынка.

Возможное внедрение системы маркет-мейкинга происходит на фоне усилий Южной Кореи по созданию более широкой регуляторной базы для своей криптоиндустрии.

FSC заявила в июле, что планирует ввести единый Закон о цифровых активах, охватывающий стабильные монеты и более широкий крипторынок, включая правила для бизнеса с цифровыми активами, бирж, раскрытия информации и внутреннего контроля.

Тем не менее, законодатели еще не пришли к соглашению по нескольким ключевым аспектам законодательства, включая правила, регулирующие эмитентов стабильных монет, номинированных в вонах.