Биткоин отскакивает от новых минимумов 2026 года: ослабнет ли BTC под давлением американских рынков?

Главные выводы:

• Массивные оттоки из биткоин-ETF и истечение опционов с преобладанием пут-контрактов сигнализируют о снижении интереса институциональных инвесторов.
• Риск-ревард сместился в сторону технологических акций, заставляя криптотрейдеров искать новые драйверы вне макроэкономических факторов.

Биткоин (BTC) обвалился на 9% за три дня, достигнув минимальных отметок с сентября 2024 года. Тестирование уровня $58 000 спровоцировало ликвидации на сумму более $1 млрд в плечевых позициях. Несмотря на частичное восстановление до $59 500, трейдеры остаются настороже: индекс S&P 500 и цены на золото полностью компенсировали дневные потери.

Динамика биткоина (оранжевая линия) в сравнении с золотом и фьючерсами Nasdaq 100 (зелёная линия). Источник: TradingView

Рыночный спад в четверг совпал с публикацией индекса PCE США, который вырос на 4,1% в годовом выражении. Однако, после снижения цен на нефть Brent с $95 до $75 за месяц, инвесторы стали увереннее в том, что инфляция достигла пика. Освободившиеся средства благодаря удешевлению энергоносителей начали подпитывать фондовый рынок.

Акции Micron, Sandisk и Applied Materials. Источник: TradingView

Техсектор продолжал радовать инвесторов: Micron Technology (MU) подскочила на 16% после отчётности, Sandisk (SNDK) выросла на 18%, а Applied Materials (AMAT) прибавила 10% благодаря новым чип-технологиям. Возросший оптимизм в отношении сектора также отражает поддержку со стороны американской администрации.

Гособлигации становятся более привлекательной альтернативой

Хотя биткоин напрямую не конкурирует с ИИ-сектором, отношение трейдеров к риску-доходности сместилось в сторону акций. Это связано с рядом шагов властей США: покупка 9,9% доли в Intel, выделение $2 млрд на квантовые вычисления, расширение федеральных земель под дата-центры и разработка правил для «передовых моделей».

Инвесторы, обеспокоенные завышенными оценками ИИ-компаний после падения акций SpaceX (SPCX) на 32% от максимумов, могут обратить внимание на 5-летние гособлигации США с доходностью 4,15%. Спрос на не приносящие дохода активы, такие как биткоин, ослаб: по данным CME FedWatch, вероятность повышения ставок в декабре выросла с 68% до 80%.

Ежедневные чистые потоки в биткоин-ETF США, USD. Источник: SoSoValue

Привлекательность биткоина также пострадала из-за рекордных $469 млн оттоков из спотовых ETF в среду — этот показатель служит индикатором институционального спроса. Ситуацию усугубило то, что Strategy (MSTR) теперь несет огромные нереализованные убытки после покупки биткоинов на $64,1 млрд с 2020 года.

Резервы биткоина и денежные позиции Strategy (MSTR), USD. Источник: Strategy

В пятницу предстоит истечение $13 млрд опционов на биткоин, где преобладают пут-контракты. Большинство нейтрально-бычьих стратегий, вероятно, окажутся убыточными, так как 78% колл-опционов торгуются выше $72 000. На Deribit объём открытых позиций по путациям превышает коллы на $3,4 млрд.

Ценовая динамика биткоина теперь слабо коррелирует с фондовым рынком из-за мощных оттоков из ETF, медвежьего дисбаланса опционов и растущих убытков Strategy. Криптотрейдерам приходится искать уникальные катализаторы, чтобы переломить тренд.