Участники крипто-рынка призвали Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) отказаться от универсальных запретов на «экспериментальные» биржевые фонды (ETF) и перейти к оценке каждого продукта на основе его индивидуальных риск-параметров.
Венчурная компания a16z предложила SEC учитывать особенности новых инструментов, синхронизировать этапы регистрации фондов и листинга на биржах, а также внедрить предсказуемые сроки рассмотрения. Управляющая цифровыми активами Grayscale и Crypto Council for Innovation (CCI) поддержали идею добровольной предварительной подачи документов в закрытом режиме.
Все три организации выступили против изменений в существующих классификациях инвестиционных компаний, которые могли бы автоматически подчинить продукты, не являющиеся ценными бумагами, рамкам Закона об инвестиционных компаниях.
Письма были датированы 31 августа и опубликованы SEC в конце 60-дневного публичного обсуждения запроса обратной связи по новым ETF.
Консультационный период по ETF нового поколения SEC открыла 30 июня, запросив мнение о достаточности действующих правил, необходимости новых подходов к регулированию таких фондов и возможных изменениях в процедуре регистрации.
Стейкхолдеры крипто-рынка требуют от SEC ясности в регулировании новых ETF
В a16z подчеркнули, что инфраструктура рынка крипто-ETP значительно окрепла: появились стандарты листинга на биржах и чёткие требования к раскрытию информации. Поэтому такие продукты нельзя приравнивать к фондам с частными активами или иными новаторскими стратегиями.
Grayscale также настаивает, что цифровые активы с проверенной историей комплаенса и раскрытия данных не должны подвергаться новым ограничениям или требованиям к портфелю лишь из-за статуса «экспериментальности». CCI выступила за унификацию регуляторных подходов к ETF и другим ETP, сохраняя при этом текущий уровень защиты инвесторов.
Комментаторы единодушно отвергли идею радикальных изменений, которые могли бы усложнить процедуры или задержать запуск новых продуктов. Однако их рекомендации разошлись в вопросах классификации, одобрения и терминологии.
Особое разногласие возникло вокруг самого термина «ETF». a16z предложила резервировать его для фондов, регулируемых Законом об инвестиционных компаниях 1940 года, тогда как Grayscale считает, что этот термин должен отражать экономическую сущность продукта независимо от юридической оболочки.
В свою очередь, CCI призвала регулятора сделать процесс регистрации более прозрачным, не пересматривая радикально существующую систему одобрения.
📋 Краткое резюме
Крупные игроки крипто-рынка, включая a16z, Grayscale и CCI, обратились к SEC с призывом отказаться от универсальных ограничений на новые ETF и перейти к гибкому регулированию на основе рисков. Они подчеркнули необходимость сохранения действующих стандартов комплаенса и прозрачности, а также синхронизации процедур регистрации.
📊 Анализ рынка
Регуляторная ясность в отношении новых ETF может ускорить выход на рынок инновационных продуктов и укрепить доверие институциональных инвесторов. Однако излишняя жёсткость или неопределённость в классификации способна создать барьеры для развития отрасли.
💬 Мнение редакции
SEC стоит прислушаться к аргументам крипто-индустрии: шаблонные запреты только тормозят прогресс, тогда как индивидуальный подход способен сочетать инновации с защитой инвесторов.
📖 Читайте также
📣 Подписывайтесь на наш Telegram-канал, чтобы не пропускать важные новости крипторынка✈ Перейти в Telegram
