Потоки нового капитала в биткойн достигли почти $5 миллиардов, несмотря на замедление роста цены BTC

Анализ показывает, что текущие приросты цен на биткойн (BTC) не отражают достаточного притока нового капитала на рынок.

Ключевые моменты:

• Согласно данным Glassnode, за 30 дней, завершившихся 5 октября, суммарный приток «нового капитала» в биткойн составил $4,9 миллиарда.
• Существующие инвесторы по-прежнему составляют три пятых от роста реализованной капитализации в $12,8 миллиарда за этот период.
• Краткосрочные держатели составили более 80% от продаж с прибылью при цене выше $85,000.

Притоки капитала в биткойн не являются причиной роста реализованной капитализации

В последнем выпуске своего регулярного бюллетеня The Week Onchain исследовательская платформа Glassnode сообщила, что основными двигателями недавнего роста биткойна стали уже существующие держатели.

Объем «нового капитала», поступившего в биткойн — покупки корпоративными казначействами, рост объемов стейблкоинов и притоки в американские биржевые фонды (ETF) на основе биткойна — составил около $4,9 миллиарда за 30 дней до 5 октября.

Реализованная капитализация биткойна, которая оценивает каждую монету по цене, по которой она последний раз перемещалась в сети, увеличилась на $12,8 миллиарда, что более чем в два раза превышает приток нового капитала за тот же период.

“Таким образом, новый капитал покрывает менее двух пятых этого роста. Остальное — это монеты, меняющие владельцев по более высоким ценам среди уже находящихся на рынке средств,” — прокомментировала Glassnode.

Притоки нового капитала в биткойн против реализованной капитализации (скриншот). Источник: Glassnode

Сопутствующие данные показывают, что недавние ралли BTC/USD демонстрируют ту же дивергенцию с момента запуска ETF в январе 2024 года. Однако в настоящее время условия отличаются, так как притоки остаются скромными по сравнению с краткосрочными приростами реализованной капитализации.

“Ралли 2024 и 2025 годов показывали аналогичную структуру, но с гораздо большими притоками,” — добавила Glassnode.

“Пока эти притоки не увеличатся, движение зависит от существующих держателей, готовых платить больше.”

Прибыль от продаж новых инвесторов резко возросла при цене $85,000

С 21 сентября биткойн четыре раза пытался подняться выше $87,000. Каждая из этих попыток завершилась неудачей, так как покупатели столкнулись с усиливающейся ликвидностью на продажу на биржевых ордерных книгах. На момент написания статьи BTC/USD колебался около $83,000, что на 1% ниже по сравнению с началом месяца.

Glassnode также отметила увеличение продаж с прибылью среди недавних покупателей в выходные, когда биткойн впервые закрыл неделю выше $85,000 с января.

“Из всех монет, отправленных на биржи в тот день, около 86% пришли от краткосрочных держателей, которые держали свои активы менее 155 дней, реализуя прибыль. Это наибольшая доля за последний год; в обычные дни она составляет менее двух пятых,” — продолжили они.

Данные о прибыли от продаж краткосрочных держателей биткойна (скриншот). Источник: Glassnode

Краткосрочные держатели традиционно считаются более чувствительными к волатильности цен. Эта группа остается в чистой прибыли, так как их средняя цена, также известная как реализованная цена, по состоянию на 7 октября составляет около $78,250, согласно данным CryptoQuant.