Рынки переключаются с паузы ФРС на данные по инфляции: пять ключевых моментов для биткоина на этой неделе

Биткоин уверенно стартует неделю, обновляя августовские максимумы, пока трейдеры оценивают влияние ключевых данных по инфляции в США. На фоне нестабильных прогнозов относительно будущих решений Федеральной резервной системы рынки демонстрируют высокую волатильность.

Главные тезисы:

• Выход данных по индексу потребительских цен (CPI) и индексу цен производителей (PPI) США пришёлся на период неопределённости в прогнозах по процентным ставкам ФРС на 2026 год.
• Японская иена остаётся в центре внимания, постепенно приближаясь к критическому уровню 160 против доллара США.
• Для биткоина (BTC) ключевой точкой для быков становится зона около $65 800 после того, как пара BTC/USD обновила месячные максимумы.
• Крупные биткоин-инвесторы демонстрируют активное накопление, в то время как розничные держатели сокращают позиции после двухмесячного периода аккумуляции.
• Анализ onchain-индикаторов всё ещё указывает на сохранение медвежьего рынка во второй половине года.

CPI и PPI: данные, которые могут изменить прогнозы ФРС

Выход июльских данных по инфляции в США пришёлся на момент, когда рынки пересматривают ожидания относительно монетарной политики Федерального резерва. Индексы CPI и PPI будут опубликованы в среду и четверг соответственно.

Этот момент крайне важен: последние индикаторы инфляции в США демонстрировали противоречивые сигналы, а исход конфликта между США и Ираном остаётся неопределённым. Последний фактор напрямую влияет на динамику CPI, учитывая чувствительность цен на нефть к событиям в Ормузском проливе.

«Цены на нефть сейчас балансируют между двумя противоположными факторами, поскольку рынки оценивают вероятность прорыва в переговорах по Ормузскому проливу на фоне условий Ирана по возобновлению судоходства», — отметила Sugandha Sachdeva, основательница индийской исследовательской компании SS WealthStreet, в интервью Reuters.

График CFD на американский сырой WTI за один час. Источник: Cointelegraph/TradingView

Результаты CPI и PPI за июнь оказались ниже прогнозов: индекс CPI продемонстрировал крупнейшее месячное снижение с апреля 2020 года. Данные по несельскохозяйственным занятостям, опубликованные на прошлой неделе, также удивили рынки, показав более слабые, чем ожидалось, показатели рынка труда.

Эти факторы повысили вероятность более мягкой политики ФРС. Прогнозы по сентябрьскому заседанию изменились: теперь рынки отдают предпочтение паузе в повышении ставок (56% вероятности по данным CME Group).

«Ещё неделю назад рынки в основном склонялись к повышению ставок на сентябрьском заседании ФРС. Теперь же вероятность паузы слегка превышает шансы на единственное повышение до конца года», — сообщает аналитический бюллетень The Market Mosaic от Mosaic Asset Company.

Эксперты компании добавили, что данные ISM по производственному и сервисному секторам за прошлую неделю указывают на «достаточно устойчивое» состояние экономики США, несмотря на опасения по поводу возможной стагфляции — сочетания растущей инфляции с замедлением роста и увеличением безработицы.

Сравнение вероятности целевой ставки ФРС для сентябрьского заседания FOMC (скриншот). Источник: CME Group

Иена снова слабеет после интервенции США

Роль США в манипулировании курсом японской иены остаётся одним из ключевых факторов для глобальных трейдеров после первой совместной интервенции с Японией со времён конца 1990-х годов.

После того как JPY/USD ослаб до минимальных уровней с 1986 года в начале августа, Нью-Йоркский ФРС от имени Министерства финансов США выкупил иену за счёт евро через Фонд стабилизации обменного курса (ESF), резервный фонд для валютных операций.

В тот момент министр финансов США Скотт Бессент заявил, что страна готова повторить интервенцию при необходимости. «Мы strongly поддерживаем решительные шаги Японии по корректировке существенного недооценённого курса иены», — написал он в посте на X.

Однако уже в ближайшие дни иена начала ослабевать, вернувшись к уровню около 158,5 за доллар, приближаясь к критической отметке 160. По мнению Робина Брукса, старшего научного сотрудника Института Брукингса, механизм интервенций не способен кардинально изменить ситуацию в долгосрочной перспективе.

«Можно было бы ожидать, что после всех предпринятых мер иена укрепится сильнее, чем в предыдущих двух эпизодах интервенций в этом году. Однако этого не происходит», — написал он в блоге в пятницу. Он добавил:

«Динамика цен сопоставима с проверкой ставок Нью-Йоркского ФРС 23 января, которая предшествовала парламентским выборам в Японии 8 февраля. Это разочаровывает и подтверждает моё мнение, что интервенция — как и предыдущие — не сможет остановить ослабление иены».

График USD/JPY за один день. Источник: Cointelegraph/TradingView

Ранее Cointelegraph уже писал о долгосрочных последствиях для японского «переноса» (carry trade), который играет важную роль в ликвидности для криптовалютных и рисковых активов.

«Для глобальных рынков вопрос заключается не в самой интервенции, а в том, как более высокие доходности в Японии повлияют на стимулы для внутренних инвесторов к размещению капитала за рубежом», — отметила торговая компания QCP Capital на прошлой неделе.

Трейдеры видят бычьи дивергенции: $65 800 — ключевой уровень

В воскресенье биткоин обновил месячные максимумы, достигнув $65 420, после чего консолидировался на фоне возвращения традиционных финансовых рынков к торговле.

По данным TradingView, пара BTC/USD всё ещё находится в боковом движении, с сопротивлением на уровне 50-месячной скользящей средней (EMA) в $65 827.

График BTC/USD за один день с 50-месячной EMA. Источник: Cointelegraph/TradingView

Криптотрейдер Михаэль ван де Поппе в своём последнем анализе выделил три сигнала на прорыв вверх по классическим индикаторам. Индикаторы MACD и RSI демонстрируют «сильные» бычьи дивергенции на трёхдневных и недельных таймфреймах. По его словам, эти показатели фиксируют более высокие минимумы, в то время как цена формирует более низкие минимумы.

Ван де Поппе считает, что прорыв уровня $65 800 может запустить волатильный рост, так как ликвидность на коротких позициях будет вынуждена закрываться после консолидации. «Если $65 800 будет пробит, я ожидаю резкое движение вверх, поскольку короткие позиции будут вынуждены закрываться», — заявил он.

График BTC/USDT за одну неделю с данными MACD и RSI. Источник: Michaël van de Poppe на X.com

По последним данным CoinGlass, ликвидность на биржевых книгах формируется по обе стороны от текущей цены, и $65 800 также является ключевой зоной для потенциальных ликвидаций коротких позиций. Новые августовские максимумы не застали трейдеров врасплох: за 24 часа ликвидации по кроссу криптовалют составили $53 млн.

Карта ликвидаций биткоина. Источник: CoinGlass

Эндрю Камски, аналитик платформы CryptoQuant, обратил внимание на прорыв из падающего клина на дневном графике. По его мнению, «окно решений» может определить судьбу диапазона к 17 августа.

«Отказ от уровня между $66,4K и $66,8K с последующей серией более высоких минимумов может сформировать восходящий треугольник и создать новую возможность для роста. Возврат в рамки клина ослабит бычий сценарий, а пробой ниже поддержки клина — отменит его. В качестве цели роста Камски называет $72 000», — заявил он.

График BTC/USD за один день (скриншот). Источник: CryptoQuant

Крупные инвесторы усиленно накапливают биткоин

Крупные биткоин-инвесторы привлекают внимание на этой неделе: новые данные указывают на резкий рост интереса к накоплению.

По данным CryptoQuant, за 60 дней по состоянию на 9 августа адреса, владеющие более чем 10 000 BTC, увеличили свои балансы на 46 420 BTC — это крупнейший прирост с 15 марта. «Примечательно, что этот показатель почти вдвое превышает пик накопления в 23 238 BTC, зафиксированный в середине марта, что указывает на значительное ускорение активности среди крупнейших держателей», — отмечает CryptoQuant.

В последние недели крупные инвесторы начали расходиться во мнениях с розничными держателями, которые традиционно ассоциируются с адресами, владеющими от 0,1 BTC до 1 BTC. За 60 дней до 9 августа эти кошельки распределили около 9 700 BTC.

«Это расхождение примечательно, так как демонстрирует два противоположных тренда: крупнейшие держатели увеличивают экспозицию, в то время как мелкие инвесторы сокращают позиции», — комментирует аналитики CryptoQuant, отмечая, что накопление совпадает с предстоящими публикациями данных по CPI и PPI в США.

Накопление и распределение биткоина по когортам. Источник: CryptoQuant

На прошлой неделе Cointelegraph сообщал о «сильном накоплении» в диапазоне от $62 000 до $65 000, когда около 0,7% от общего предложения биткоина (около 155 000 монет) в последний раз перемещались в этой зоне. В то же время рекордное расхождение между объёмами торгов на спот- и фьючерсных рынках ставит под вопрос способность биткоина восстановить утраченные позиции в текущих условиях.

Рафаэль Шульце-Крафт, сооснователь аналитической платформы Glassnode, обратил внимание на рекордно низкий уровень активности на спот-рынке. «Ежедневный оборот спот-рынка составляет всего 0,32% от рыночной капитализации — минимальный показатель за всю историю наблюдений, а долларовый объём упал на 64% в годовом выражении. Это классический признак апатии. Для устойчивого роста необходим возврат участников рынка», — заявил он в своём посте на X.

Данные по обороту биткоина на спот-рынке. Источник: Rafael Schultze-Kraft на X.com

Индикаторы указывают на продолжение медвежьего рынка

Совокупные onchain-метрики и ценовые индикаторы всё ещё требуют охлаждения рынка перед тем, как можно будет говорить о надёжном долгосрочном развороте.

По данным Glassnode, в корзине из 45 ценовых индикаторов, составляющих «Карту позиционирования цикла биткоина», зафиксирована рекордная фаза «капитуляции». Этот инструмент сравнивает состояние рынка на четырёхлетних циклах цены биткоина, и текущие условия напоминают финальные этапы медвежьего рынка.

«Сегодня показатель находится на самом холодном уровне со времён FTX: рынок находится на поздней стадии медвежьего тренда, но ещё не достиг глубокой синей зоны, которая ранее обозначала дно», — отметил Шульце-Крафт в своём последнем комментарии.

Аналогичная подборка от CoinGlass, названная «Индикаторы пика бычьего рынка», в настоящее время находится на уровне 32% к идеальной «зоны продаж».

Индикаторы пика бычьего рынка биткоина. Источник: CoinGlass

Эти данные коррелируют с мнением ряда биткоин-трейдеров, которые анализируют исторические паттерны для прогнозирования динамики BTC до 2026 года. На этой неделе аналитик Rekt Capital провёл параллели с медвежьим рынком 2022 года.

«Биткоин формирует более низкие максимумы относительно августовского импульса июля. В 2022 году август, напротив, продемонстрировал более высокий максимум по сравнению с июлем», — написал он в своём воскресном посте. Аналитик также подчеркнул, что биткоин пока не может вернуть 50-месячную EMA ($65 827), что является классическим предвестником финальной капитуляции в медвежьем рынке.

«Независимо от структуры, четыре года назад биткоин готовился к медвежьему тесту 50-месячной EMA (фиолетовая линия), после которого последовало падение. Сегодня, судя по всему, биткоин технически находится в аналогичной позиции», — добавил он.

График BTC/USD за один месяц с 21- и 50-месячной EMA. Источник: Rekt Capital на X.com