Джереми Аллайр, генеральный директор Circle, заявил, что десятилетняя сеть интеграций, ликвидности и регуляторных наработок USDC обеспечивает ей структурное преимущество перед новыми стейблкоинами, при этом ставя под сомнение ключевые элементы предлагаемой бизнес-модели Open USD.
В своём посте в X в среду Аллайр сравнил сети стейблкоинов с платформенными бизнесами, где эффект масштаба играет ключевую роль. Он отметил, что постоянные инвестиции в интеграции, ликвидность, получение регуляторных одобрений, банковские партнёрства и управление резервами создают конкурентные преимущества, которые крайне сложно воспроизвести.
Также Аллайр усомнился в долгосрочной устойчивости модели Open USD, предполагающей бесплатный и неограниченный выпуск и погашение токенов, заявив, что возврат почти всей доходности от резервов партнёрам может «обескровить» инфраструктуру.
Его комментарии отражают обострение конкуренции между эмитентами стейблкоинов, где новые игроки стремятся переманить бизнес у USDC и USDT, предлагая участникам рынка большую долю доходов от резервов и влияние на управление.
Вчера консорциум Open Standard анонсировал запуск Open USD (OUSD) с поддержкой более 140 компаний из сферы платежей, банкинга, технологий и криптовалют, включая Visa, Mastercard, Stripe, Coinbase, BlackRock и Google. Предполагается, что стейблкоин будет запущен в 2026 году.
Динамика акций Circle за последние пять дней. Источник: Yahoo Finance
По данным Yahoo Finance, во вторник акции Circle закрылись на уровне $62,63, снизившись на 17,55% к предыдущей сессии, но уже в предторговых торгах в среду к 11:00 UTC выросли на 2,44% до $64,18.
OUSD способен бросить вызов дуополии Circle и Tether — аналитики Bernstein
В своём аналитическом отчёте эксперты Bernstein заявили, что OUSD может стать «самым сильным и первым новым игроком, способным бросить вызов дуополии Circle и Tether», ссылаясь на его охват в платежах, банкинге, технологиях и коммерции.
Однако аналитики отметили, что вопросы управления, архитектуры операций и формулы распределения доходов остаются открытыми, так как координация более 140 партнёров потребует значительных усилий. По их оценкам, Circle тратит около $500 млн на маркетинг, инфраструктуру, технологии и compliance, что подчёркивает масштаб ресурсов, необходимых для масштабирования сети стейблкоинов.
Лоренцо Валенте, директор по исследованиям в ARK Invest, занял более скептическую позицию. В своём посте в X он заявил, что OUSD всё ещё сталкивается с проблемой «холодного старта», обусловленной укоренившейся ликвидностью USDC и USDT в криптоэкосистеме. Валенте назвал анонс «гигантским» письмом о намерениях и отметил, что многие участники поддерживают конкурирующие стейблкоины или развивают собственную инфраструктуру.
«Партнёры поддерживают конкурентов: Stripe владеет Bridge и имеет собственную инфраструктуру, Coinbase привязан к USDC, банки разрабатывают собственные депозитные токены, а платёжные сети поддерживают все токены подряд», — написал Валенте.
📋 Краткое резюме
Компания Circle обвинила новый стейблкоин OUSD в нежизнеспособности его бизнес-модели, подчеркнув преимущества сети USDC. Аналитики предполагают, что OUSD может бросить вызов доминированию Circle и Tether, однако его успех зависит от решения сложных организационных и технических задач.
📊 Анализ рынка
Появление OUSD усиливает конкуренцию на рынке стейблкоинов, что может привести к снижению доли USDC и USDT. Однако высокая стоимость масштабирования и необходимость координации большого числа партнёров ставят под вопрос его долгосрочную устойчивость.
💬 Мнение редакции
Аллайр не зря акцентирует внимание на структурных преимуществах USDC — в условиях жёсткой конкуренции именно надёжность и проверенная инфраструктура станут ключевыми факторами для инвесторов.
📖 Читайте также
📣 Подписывайтесь на наш Telegram-канал, чтобы не пропускать важные новости крипторынка✈ Перейти в Telegram
