Правила криптовалют в США: как выборы могут повлиять на их будущее

Мнение Эндрю М. Куомо, бывшего губернатора Нью-Йорка

Революция цифровых активов уже здесь, и она кардинально меняет нашу финансовую систему.

Теперь мы не задаемся вопросом, будет ли она развиваться дальше. Это произойдет. Вопрос в том, установит ли США четкие и устойчивые правила для этого развития.

На данный момент ответ — нет.

Законопроект CLARITY должен был решить эту проблему. Он предоставил бы национальную основу для цифровых активов, уточнил бы роли федеральных агентств, включая Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC) и Комиссию по товарным фьючерсам (CFTC), а также дал бы бизнесу, инвесторам и потребителям ясное понимание правил.

Палата представителей приняла законопроект CLARITY в 2025 году, но Конгресс до сих пор не направил его президенту. Сенат не смог продвинуть законопроект в сентябре, и теперь многие задаются вопросом: что будет дальше?

Тем временем те же федеральные агентства поспешили ввести новые правила, которые существенно меняют рынок. Как SEC, так и CFTC активно разрабатывают новые нормы, заполняя пробел, оставленный Конгрессом, и предлагают новую федеральную структуру для криптотрейдинговых платформ и индивидуальный регуляторный режим для определенных криптоактивов.

В краткосрочной перспективе это замечательно, и мы увидим множество новых рыночных возможностей. Однако реальность такова, что эти правила были приняты в отсутствие закона о рыночной структуре, принятого Конгрессом, и основываются на существующих полномочиях агентств, что лишает их долговечности нового закона.

С точки зрения демократов это особенно важно, поскольку правила были приняты несмотря на оппозицию Конгресса. Это означает, что они с самого начала подвержены политическим рискам.

И гнев Конгресса может быть неописуемым.

Следующие выборы могут изменить правила

Если верить прогнозам и текущим электоральным тенденциям, демократы, вероятно, получат контроль над одной, если не над обеими палатами Конгресса после промежуточных выборов. И силу Конгресса в способности остановить и подорвать действия агентств никогда не следует недооценивать.

У демократов 64% шансов контролировать Сенат. Источник: Kalshi

Я пережил эту динамику, когда работал в администрации Клинтона в Министерстве жилищного строительства и городского развития (HUD). На промежуточных выборах 1994 года республиканцы получили контроль над Палатой представителей и Сенатом. Власть министерства была значительно ограничена. Контроль усилился, финансирование стало инструментом давления, и Конгресс использовал все доступные средства, чтобы оспорить и ограничить действия администрации. Так поступает Конгресс, когда считает, что исполнительная власть зашла слишком далеко.

Демократы будут стремиться подтвердить свои обвинения в коррупции администрации Трампа и в том, что действия агентств были направлены на личные выгоды отдельных лиц и политических доноров. Независимо от того, справедливы ли эти обвинения, они будут определять политическую обстановку. А политика будет определять контроль.

У законодательной власти есть множество инструментов. Агентства обязаны представлять новые правила и регламенты до их вступления в силу, что позволяет законодателям высказать свое мнение. Они могут ограничивать финансирование программ агентств, принимать законы, отменяющие действия агентств, или использовать Закон о Congressional Review для отмены определенных регуляций. Конгресс также имеет право проводить расследования и выдавать повестки, которые могут вызвать хаос, особенно в сочетании с публичными слушаниями. Просто спросите Энтони Фаучи и Джека Смита!

Конгресс должен отложить политику в сторону

Главная задача заключается в том, чтобы частные технологические инновации были согласованы и согласованы с разумным государственным регулированием. Когда законопроект CLARITY провалился, неопределенность возобладала. Это плохо для бизнеса, плохо для инвесторов, плохо для потребителей и плохо для Америки.

Компании не должны гадать, останутся ли действующие правила в силе после следующих выборов. Они не должны решать, строить ли и инвестировать ли в США в зависимости от того, какая партия контролирует Вашингтон. Они должны знать, что законно, что запрещено, кто регулирует что и как будут исполняться правила.

Америка заслуживает систему, которая поощряет инновации, защищая при этом потребителей и инвесторов. Она заслуживает правил, которые предотвращают незаконные действия и защищают целостность рынка. Она заслуживает структуры, на которую компании могут полагаться, выбирая, где нанимать, инвестировать и строить.

Другие страны это понимают. Они создают свои собственные структуры, такие как Регламент о рынках криптоактивов (MiCA) в Европе или Закон о платежных услугах в Сингапуре, обеспечивая регуляторную определенность и устанавливая стандарты. США не могут позволить себе, чтобы политическая паралич определял будущее финансовых инноваций.

Крайне важно, чтобы одним из главных приоритетов следующего Конгресса стало отложить политику в сторону — даже на мгновение — и принять двухпартийное законодательство, разрешающее деятельность с цифровыми активами, чтобы компании могли безопасно и разумно инвестировать в США.

Об авторе: Эндрю М. Куомо был губернатором Нью-Йорка с 2011 по 2021 год, ранее занимал должности генерального прокурора Нью-Йорка и министра жилищного строительства и городского развития США. В настоящее время он является членом совета директоров OKX и сопредседателем OKXICE, совместного предприятия между OKX и Intercontinental Exchange, сосредоточенного на токенизированных и цифровых финансовых продуктах.