Крупнейший поставщик индексных решений MSCI ввела новые правила, которые могут привести к исключению из глобальных индексов таких компаний, как Strategy, Metaplanet и Upexi. При этом ряд других игроков криптовалютного сектора, работающих с treasury-активами, также рискует оказаться под угрозой вылета из списков.
Как сообщила MSCI в четверг, с ноября 2026 года вступят в силу изменения, согласно которым компании, не имеющие операционной деятельности, будут автоматически исключены из индексов MSCI Global Investable Market Indexes. Новая методика была предложена ещё в августе текущего года.
Ранее MSCI уже заявляла, что Strategy (MSTR) попадёт под удаление по критерию «неоперационных компаний». В зону риска также попали Sharplink (SBET), Ton Strategy Company (TONX), Solana Company (HSDT) и DeFi Development Corp. (DFDV) — их отнесли к «списку наблюдения» с возможным последующим исключением.
Исключение из индексов может спровоцировать массовые продажи акций задействованных компаний фондами, которые отслеживают MSCI, что создаст дополнительное давление на котировки и снизит спрос со стороны пассивных инвесторов.
«Это удаляет компании из стандартных портфелей десятков миллионов инвесторов, которые никогда не выбирали их для включения», — комментировал в сентябре Коннер Браун, исполнительный директор Bitcoin Policy Institute, описывая последствия массового исключения из широких индексных списков на примере Strategy.
Согласно новой методике, MSCI будет оценивать компании по пяти ключевым финансовым коэффициентам и наличию операционных активов. Если компания не пройдёт хотя бы четыре из пяти тестов, она будет признана несоответствующей требованиям. Для действующих участников индекса потребуется два провальных отчётных периода подряд, чтобы их исключили.
Окончательный список компаний, подлежащих исключению, будет опубликован 11 ноября, а изменения вступят в силу 30 ноября 2026 года.
Аналитики JPMorgan ранее оценивали, что исключение Strategy из индексов MSCI может спровоцировать продажи на сумму около $2,8 млрд. Однако этот прогноз был основан на более раннем предложении MSCI по цифровым активам, а не на принятых в четверг правилах.
В августе Strategy выступила против изменений, но одновременно минимизировала возможные последствия, сославшись на то, что фонды, отслеживающие индексы MSCI Global Investable Market, владеют всего 13 млн акций компании — это составляет лишь 3,1% от общего количества выпущенных акций. По словам компании, такой объём владений не превышает даже однодневного объёма торгов.
📋 Краткое резюме
MSCI вводит новые правила, которые могут привести к исключению из своих глобальных индексов компаний Strategy, Metaplanet и Upexi, а также других игроков криптоиндустрии. Изменения вступят в силу в ноябре 2026 года и затронут компании, не имеющие операционной деятельности. Аналитики прогнозируют возможные продажи акций на миллиарды долларов, что может повлиять на котировки и спрос со стороны пассивных инвесторов.
📊 Анализ рынка
Для инвесторов в криптоактивы и связанные с ними компании это новость с двойственным эффектом: с одной стороны, исключение из индексов MSCI может вызвать краткосрочное падение цен и снижение ликвидности, особенно для компаний с высокой долей пассивных инвестиций. С другой стороны, это может стимулировать компании к более прозрачной операционной деятельности и привлечению активных инвесторов, готовых оценивать бизнес по реальным показателям, а не по индексным включениям.
💬 Мнение редакции
Решение MSCI — это не только технический шаг, но и сигнал рынку о необходимости профессионализации криптовалютного сектора. Компании, которые не могут доказать свою операционную состоятельность, рискуют остаться без поддержки институциональных инвесторов. В долгосрочной перспективе это может стать катализатором для оттока спекулятивного капитала и укрепления позиций тех игроков, которые готовы работать по правилам традиционного финансового рынка.
📖 Читайте также
📣 Подписывайтесь на наш Telegram-канал, чтобы не пропускать важные новости крипторынка✈ Перейти в Telegram
