Анализ ончейн-транзакций биткоина (BTC) свидетельствует о начале нового восходящего тренда, так как долгосрочные холдеры сокращают продажи.
Ключевые моменты:
- Доля биткоина с реализованной капитализацией, связанная с монетами, неактивными в течение 18 месяцев и более, оставалась стабильной с середины сентября, снизившись с 26,98% до 26,59%.
- Анализ платформы CryptoQuant показал, что предыдущие биткоин-булл-рынки сопровождались снижением активности этой категории.
- Монеты, последнее движение которых было зафиксировано как минимум пять лет назад, составляют около 34 000 BTC в месячном ончейн-объёме — в два раза меньше, чем в 2024 году.
Снижение активности старых монет указывает на «начальные этапы» биткоин-булл-рынка
Данные аналитической платформы CryptoQuant показывают, что инвесторы, держащие монеты 18 месяцев и дольше, начинают проявлять меньшую активность.
16 сентября доля этой категории в реализованной капитализации — стоимости всех монет по цене их последнего движения — достигла 26,98%, что стало максимальным значением с ноября 2024 года.
Анализируя данные, CryptoQuant отмечает повторение исторической тенденции, предшествовавшей предыдущим биткоин-булл-рынкам.
«Паттерн всегда был одинаковым: когда доля биткоина, хранившегося более 18 месяцев на всей сети, растёт, а затем начинает снижаться, за этим следует сильный рост», — говорится в посте.
В публикации приведён график полос UTXO (неистраченных транзакционных выходов), масштабированных по их вкладу в реализованную капитализацию.
Реализованная капитализация биткоина по возрасту UTXO. Источник: CryptoQuant
Снижение ончейн-расходов долгосрочными инвесторами отражает стремление сохранить экспозицию BTC для долгосрочной прибыли. Их вклад оставался в широком восходящем тренде с ноября 2025 года, тогда как активность по фиксации прибыли росла по мере падения BTC/USD от исторического максимума в $126 200.
CryptoQuant подчеркнул, что разворот тренда UTXO остаётся умеренным, что свидетельствует о начале только самых ранних признаков более бычьих условий.
«Рынок перешёл в бычий цикл, но мы всё ещё находимся на его ранних этапах, где такой сигнал ещё не начал проявляться», — отметили аналитики.
«Это выглядит как точка, где мы можем оставаться позитивными как в отношении потенциала роста, так и его продолжительности».
Снижение биткоина с исторических максимумов остаётся самым слабым за всю историю
Среди долгосрочных холдеров только категория 18 месяцев–2 года сейчас находится в убытке, с себестоимостью $93 193.
С момента исторических максимумов 2025 года биткоин опустился ниже себестоимости этой категории, в то время как более старые группы остаются в совокупной прибыли. Таким образом, 2026 год стал первым медвежьим рынком, когда цена оставалась выше себестоимости для категории 2–3 года, как показывают данные CryptoQuant.
Реализованная цена биткоина по возрасту UTXO. Источник: CryptoQuant
В отчёте, опубликованном на прошлой неделе, криптоинвестиционная компания Galaxy Digital описала «самый слабый» за всю историю медвежий рынок с максимальным падением от исторических максимумов на уровне -53%.
В то же время биткоин, хранившийся пять лет и более — монеты, которые, по словам Galaxy Digital, способствовали избытку предложения, ограничив рост цены на отметке $126 200, — теперь также поддерживают сценарий нового долгосрочного бычьего тренда.
«Монеты, неактивные пять лет и более, двигались в объёме 67 000 BTC в месяц в 2024 году и 47 000 в 2025-м… всего 1,11 млн BTC с октября 2024 года, что стало крупнейшим распределением старых монет за цикл, большая часть из которых была поглощена спот-ETF и компаниями по управлению цифровыми активами (DAT)», — говорится в документе.
В 2026 году объём предложения от этой категории в среднем составил 34 000 BTC в месяц — в два раза меньше, чем в 2024 году.
Данные UTXO по неактивному BTC старше пяти лет (скриншот). Источник: Galaxy Digital
📋 Краткое резюме
Анализ ончейн-данных показывает, что доля неактивных биткоин-монет (старше 18 месяцев) стабилизировалась на уровне 26,59%, что исторически предшествовало сильным бычьим трендам. Объём движения монет, неактивных пять лет и более, сократился до 34 000 BTC в месяц — в два раза меньше, чем в 2024 году. Эксперты связывают это с началом нового цикла роста и минимальными убытками долгосрочных холдеров.
📊 Анализ рынка
Снижение активности старых биткоин-монет и сохранение прибыли у долгосрочных инвесторов могут сигнализировать о начале нового бычьего цикла. Для участников рынка это означает потенциальный рост цены BTC на фоне снижения предложения и увеличения спроса со стороны ETF и институциональных игроков. Однако умеренность текущих сигналов подчёркивает необходимость осторожности: рынок всё ещё находится в ранней стадии цикла, и резких движений не стоит ожидать в ближайшее время.
💬 Мнение редакции
Сценарий «спящих китов», которые постепенно возвращаются в игру, выглядит логичным после рекордных оттоков 2024 года. Однако исторический опыт показывает, что даже самые сильные тренды требуют времени — и спешка в покупках может обернуться переплатами. Лучше дождаться подтверждения от институциональных игроков, прежде чем делать долгосрочные ставки.
📖 Читайте также
📣 Подписывайтесь на наш Telegram-канал, чтобы не пропускать важные новости крипторынка✈ Перейти в Telegram
