Компании Bitwise Asset Management и Hyperliquid Policy Center обратились в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) с просьбой пересмотреть предлагаемые правила регулирования криптовалют. В комментариях, поданных в понедельник, они потребовали уточнений по классификации токенов, правилам проведения эйрдропов и торговли на вторичном рынке.
Инициатива совпала с завершением вторника срока для публичных комментариев по проекту SEC под названием Regulation Crypto Assets. Этот документ предполагает создание исключений для квалифицированного крипто-фандрайзинга и условную гавань безопасности для токенов, связанных с инвестиционными контрактами.
В своём письме от 19 октября Bitwise Asset Management призвала SEC разъяснить, как инвестиционные менеджеры должны определять, подпадает ли криптоактив под законы о ценных бумагах. Компания аргументировала необходимость единого стандарта на основе «общедоступной информации».
Кроме того, фирма потребовала чётких правил для случаев, когда менеджеры могут опираться на сертификацию эмитента по форме TR, подтверждающую прекращение статуса инвестиционного контракта, а также разъяснений по оценке токенов, если такой сертификации нет.
Источник: US Securities and Exchange Commission
В отдельном обращении Hyperliquid Policy Center предложил SEC расширить предлагаемую гавань безопасности, заявив, что текущая формулировка может оказаться слишком поздней для развития проектов. Организация также потребовала чётких гарантий для эйрдропов, поощряющих участие в сети, а также разъяснений по выкупу токенов.
Hyperliquid предупредил, что проект «не обеспечивает ясности» в вопросах о возможности торговли токенами через нерегистрированных посредников или о свободной торговле через ончейн-протоколы. Организация призвала SEC напрямую регулировать вторичные транзакции, а не оставлять биржи и децентрализованные площадки в зоне неопределённости.
Проект SEC стал предметом юридических и защитительных споров
В то время как участники отрасли настаивали на изменениях в правилах, бывший сотрудник SEC по правоприменению Джон Рид Старк (John Reed Stark) и профессор финансов из Университета Дьюка Ли Райнерс (Lee Reiners) выступили с противоположной позицией. В своём письме от 16 октября они призвали комиссию полностью отказаться от проекта, утверждая, что он выходит за рамки её законодательных полномочий и ослабит защиту инвесторов.
Старк и Райнерс заявили, что действующие законы о ценных бумагах и тест Хауи (Howey) от Верховного суда уже создают основу для регулирования крипто-офферов. Они аргументировали, что исключения для фандрайзинга ослабят защиту инвесторов, а предлагаемая гавань безопасности позволит эмитентам фактически вывести токены из-под надзора через самосертификацию.
Кроме того, они предупредили, что принятие правил в текущем виде может спровоцировать немедленный судебный иск, что грозит отменой всей структуры.
Срок для публичных комментариев завершился во вторник, и SEC теперь будет изучать поступившие обращения перед принятием решения о внесении изменений, утверждении или отказе от проекта. Комиссия пока не объявила сроки для окончательного решения, а любые финальные правила потребуют голосования перед вступлением в силу.
📋 Краткое резюме
Компании Bitwise Asset Management и Hyperliquid Policy Center направили в SEC комментарии с требованием уточнить правила для торговли токенами, эйрдропов и вторичного рынка в рамках проекта Regulation Crypto Assets. В то же время бывшие регуляторы и учёные призвали комиссию отказаться от инициативы, опасаясь ослабления защиты инвесторов и юридических рисков. Срок для комментариев завершился, но SEC ещё не объявила сроки принятия решения.
📊 Анализ рынка
Для инвесторов неопределённость в регулировании криптоактивов остаётся ключевым риском. Если SEC примет предложенные изменения, это может облегчить торговлю токенами, но одновременно повысит риски для мелких инвесторов из-за возможного снижения защиты. Отказ от проекта, напротив, сохранит текущую нестабильность, но укрепит правовую базу для рынка. Инвесторам стоит внимательно следить за дальнейшими шагами комиссии, так как решение повлияет на ликвидность и доступность активов.
💬 Мнение редакции
Попытки SEC сбалансировать инновации и защиту инвесторов на крипторынке — шаг в правильном направлении, но текущий проект слишком фрагментарен. Вместо того чтобы вносить спорные исключения, комиссии следовало бы разработать чёткие критерии классификации активов, основанные на международном опыте, а не на саморегулировании эмитентов. Это позволило бы избежать юридических коллизий и дало бы рынку долгожданную предсказуемость.
📖 Читайте также
📣 Подписывайтесь на наш Telegram-канал, чтобы не пропускать важные новости крипторынка✈ Перейти в Telegram
