Европейское управление по ценным бумагам и рынкам (ESMA) заинтересовано в получении доказательств того, что клиринговые палаты могут получить доступ к токенизированному залогу и конвертировать его в наличные средства в случае рыночного стресса.
В пятницу ESMA опубликовало запрос на предоставление информации, чтобы получить отзывы от отрасли о последствиях использования токенизированного залога.
«Нам необходимо создать условия для безопасной и масштабной работы токенизированных рынков на международной арене, обеспечив юридическую определенность, совместимые инфраструктуры и надлежащий надзор», — отметила председатель ESMA Верена Росс.
Токенизированный залог начинает использоваться в реальных операциях клиринга в Европе, поскольку банки и инвесторы стремятся быстрее получать доступ к ценным бумагам для выполнения маржинальных требований. Обзор ESMA поможет определить, могут ли действующие правила ЕС гарантировать, что клиринговые палаты смогут получить доступ к такому залогу и ликвидировать его в случае дефолта участника.
В июле 2025 года Eurex Clearing запустила сервис залога на основе технологии распределенного реестра. JPMorgan осуществила первую реальную транзакцию для голландского пенсионного инвестора PGGM, переместив ценные бумаги из другого места хранения.
Токенизированный залог под пристальным вниманием по вопросам ликвидности и права собственности
Консультация охватывает токенизированные представления активов, хранящихся в традиционной финансовой инфраструктуре, а также активы, выпущенные непосредственно на распределенных реестрах. Также рассматривается, как эти модели взаимодействуют со стейблкоинами, деньгами центрального банка и токенизированными депозитами.
ESMA отметило, что даже активы, которые являются ликвидными в традиционной форме, могут столкнуться с дополнительными рисками при токенизации, включая задержки, вызванные процедурами выкупа, или ограничения на переводы.
Кроме того, было задано вопрос, предоставляют ли переводы токенов право собственности или обеспеченные права на базовые активы.
Консультация последовала за запуском в сентябре системы Pontes от Евросистемы, которая позволяет финансовым учреждениям осуществлять расчеты по токенизированным активам с использованием денег центрального банка. ESMA заявило, что Pontes может поддерживать схемы токенизированного залога, соединяя инфраструктуру на основе блокчейна с существующими системами расчетов.
📋 Краткое резюме
ESMA запрашивает доказательства, что клиринговые палаты могут обналичивать токенизированный залог в условиях рыночного стресса. Это связано с необходимостью обеспечить безопасную работу токенизированных рынков и защиту прав инвесторов.
📊 Анализ рынка
Для криптоинвесторов данная инициатива ESMA может означать увеличение надежности токенизированных активов. Если клиринговые палаты смогут эффективно работать с токенизированным залогом, это может повысить доверие к таким инструментам на рынке.
💬 Мнение редакции
Запрос ESMA подчеркивает важность регулирования токенизированных активов, что может привести к более стабильному и безопасному рынку в будущем.
📖 Читайте также
📣 Подписывайтесь на наш Telegram-канал, чтобы не пропускать важные новости крипторынка✈ Перейти в Telegram
