Европейский орган по ценным бумагам и рынкам (ESMA) заявил, что значительная часть прогнозных контрактов на события уже может нарушать действующие ограничения на бинарные опционы. Регулятор подчеркнул, что компании не вправе обходить финансовое законодательство, маскируя такие инструменты под «событийные контракты».
В распространённом в пятницу заявлении ESMA напомнил, что контракты, соответствующие признакам финансовых инструментов, уже запрещены к распространению и продаже розничным инвесторам на национальном уровне в рамках мер, внедрённых после директивы ESMA 2018 года о бинарных опционах.
По словам регулятора, ключевым фактором является не маркетинговая формулировка, а характеристики контракта. Так, события с бинарными исходами и фиксированными выплатами, вероятнее всего, признаются финансовыми инструментами и подпадают под действующие ограничения.
ESMA также уточнил, что предложение таких контрактов профессиональным или институциональным клиентам требует обязательной лицензии в соответствии с директивой MiFID II, даже если розничные инвесторы исключены из числа клиентов.
Выдержка из июльского заявления ESMA о событийных контрактах. Источник: ESMA
Заявление не вводит новых запретов, а лишь напоминает о действующих правилах. Регулятор отметил рост популярности событийных контрактов и стремительное развитие рынков прогнозов, подчеркнув, что бинарные опционы уже находятся под национальными ограничениями в ЕС с 2018 года.
В США разгорается юридическая война вокруг рынков прогнозов
В Соединённых Штатах разворачивается конфликт между регуляторами: государственные органы по контролю за азартными играми противостоят Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) в вопросе статуса событийных контрактов — их следует считать азартными играми или же регулируемыми производными инструментами.
К марту власти 11 штатов уже начали преследование платформ Kalshi и Polymarket. Так, Невада первой временно приостановила деятельность Kalshi, а Аризона обвинила компанию в ведении нелегального игорного бизнеса.
В апреле CFTC заявила о своём «исключительном праве» регулировать рынки прогнозов, ссылаясь на полномочия Конгресса по контролю за рынками товарных деривативов, включая событийные контракты. Ведомство также подало иски против нескольких штатов и поддержало Kalshi в судебных разбирательствах.
Апрельское заявление CFTC о своей юрисдикции над рынками прогнозов. Источник: CFTC.gov
Конфликт продолжает накаляться. В конце июня судья из Массачусетса разрешил властям штата подать обновлённое исковое заявление против Kalshi, обвинив компанию в нарушении местного законодательства о запрете азартных игр через спортивные событийные контракты.
Ситуация подтолкнула к призывам о законодательных изменениях. В прошлом месяце Индийская ассоциация игорного бизнеса и Американская ассоциация азартных игр, поддержанные племенными и профсоюзными группами, призвали депутатов уточнить закон CLARITY Act, чтобы прямо запретить спортивные событийные контракты на платформах прогнозов. По их мнению, такие инструменты не подпадают под юрисдикцию CFTC и должны регулироваться на уровне штатов.
Некоторые эксперты предполагают, что спор между федеральными и региональными регуляторами может в итоге решить Верховный суд США.
📋 Краткое резюме
Европейский регулятор ESMA напомнил, что многие событийные контракты на прогнозных рынках уже подпадают под действующий запрет для розничных инвесторов в ЕС. В США разгорается юридическая война между CFTC и властями штатов из-за статуса таких инструментов.
📊 Анализ рынка
Росту давления на прогнозные рынки способствует ужесточение регуляторов. Для инвесторов это сигнал о необходимости тщательной проверки легальности платформ и инструментов перед участием в торгах. Европейские ограничения могут распространиться и на другие виды контрактов с фиксированными исходами.
💬 Мнение редакции
ESMA и CFTC по сути ведут охоту на инновации, не предложив альтернативных механизмов регулирования. Вместо запретов стоило бы разработать прозрачные правила для легитимных прогнозных рынков, которые могли бы принести пользу экономике.
📖 Читайте также
📣 Подписывайтесь на наш Telegram-канал, чтобы не пропускать важные новости крипторынка✈ Перейти в Telegram
