Morpho представляет инновационный протокол кредитования с фиксированными ставками на сети Base

Кредитный протокол Morpho запустил Morpho Midnight на блокчейне Base, внедрив механизм кредитования с фиксированными процентными ставками и фиксированными сроками в свою децентрализованную кредитную сеть. Это дополнение к уже существующим переменным ставкам через Morpho Blue, что расширяет спектр инструментов для пользователей.

Как сообщается в официальном анонсе для Cointelegraph, новый протокол работает на основе предложений: кредиторы и заёмщики самостоятельно устанавливают процентные ставки, сроки погашения и другие условия займа, не полагаясь на автоматические алгоритмы распределения пула. Кредиты оформляются как обязательства с заранее определёнными параметрами, где условия формируются в результате конкуренции между участниками, а не через динамическое ценообразование.

Фиксированные ставки и чёткие сроки — стандартные атрибуты традиционных кредитных рынков, но в децентрализованном секторе (DeFi) они пока остаются редкостью. Обычно процентные ставки здесь зависят от уровня использования пула и могут резко меняться. Внедрение фиксированных условий способно сделать ончейн-кредитование более привлекательным для институциональных игроков и компаний, которым необходимо заранее планировать расходы на финансирование, прогнозировать доходы и управлять рисками.

По словам представителя Morpho, протокол Midnight уже доступен на основной сети Base и изначально поддерживает токены cbBTC и USDC с возможностью выбора из нескольких вариантов сроков погашения. Он также подчеркнул, что команда намеренно ограничила масштаб запуска, чтобы обеспечить максимальную безопасность и постепенное расширение функционала.

Представитель отметил, что интерес к новому решению уже проявили участники Morpho Blue — как кредиторы, так и заёмщики, а также кураторы. Кроме того, несколько анонимных предприятий и институциональных игроков разрабатывают на базе протокола собственные продукты в тестовом режиме, и их релиз ожидается в ближайшее время.

Morpho развивает концепцию кредитования с фиксированными ставками

Ещё в 2025 году Morpho анонсировала планы по внедрению системы фиксированных ставок в рамках масштабного обновления «Morpho V2». Тогда речь шла о создании рынка на основе намерений, где пользователи могли бы формировать собственные предложения, оценивать кредиты через спрос и сохранять капитал в переменных пулах до момента подбора подходящего фиксированного предложения.

В апреле текущего года Morpho представила название протокола — Midnight — и уточнила, что он не призван заменить Morpho Blue. Если Blue предлагает открытые пулы с переменными ставками, то Midnight перекладывает риски кредитования, процентные ставки и сроки на плечи самих участников рынка.

В мае команда опубликовала техническую документацию и исходный код Midnight, подчеркнув, что модель «предложенного капитала» решает давнюю проблему протоколов с фиксированными ставками в DeFi: блокировку ликвидности или её фрагментацию по срокам погашения.

Запуск Midnight последовал за успешным раундом финансирования Morpho на сумму $175 млн, который состоялся в июне при поддержке Paradigm, a16z crypto от Andreessen Horowitz и Ribbit Capital. Тогда компания заявила о намерении расширить интеграции с банками, управляющими активами и крупными платформами, а также добавить инструменты, характерные для традиционных кредитных рынков.

Инфраструктура Morpho уже лежит в основе продуктов с переменными ставками, доступных на ведущих криптовалютных платформах. Так, в апреле Coinbase запустил кредиты USDC для пользователей Великобритании, обеспеченные Morpho, с возможностью займа под залог Bitcoin (BTC), Ether (ETH) и cbETH на сети Base. Эти кредиты выдавались с переменными ставками и без фиксированного графика погашения, что наглядно демонстрирует модель открытого кредитования, которую Midnight призван дополнить.