Биткоин проваливается ниже $59K на фоне роста доллара: инвесторы готовы к новым потрясениям?

Главное:

• Снижение цен на нефть и рекордный рост доллара США усиливают давление на активы без доходности.
• Отток из биткоин-ETF и рекордно медленные темпы накопления MSTR за последние 18 месяцев создают риски краткосрочного падения.

Биткоин (BTC) опустился до отметки $59 060 в среду, несмотря на снижение цен на нефть. Инфляционное давление ослабло после временного возобновления судоходства в Ормузском проливе, что было закреплено меморандумом между США и Ираном. Однако трейдеры опасаются, что возвращение к $60 000 может оказаться недолговечным на фоне укрепления доллара США.

Индекс силы доллара США (слева) против BTC/USD (справа). Источник: TradingView

Доллар США вырос до максимума за 13 месяцев на фоне укрепления доверия к американской экономике. Обычно этот показатель демонстрирует обратную корреляцию с ценой биткоина, так как инвесторы традиционно рассматривают криптовалюту как защиту от инфляции, которую часто подпитывают высокие цены на нефть.

Золото (слева) против Brent, USD. Источник: TradingView

Цена золота упала ниже $4000 впервые за 7 месяцев, а котировки Brent приблизились к уровням, предшествовавшим конфликту в Иране. Инвесторы проявляют меньший интерес к дефицитным активам, несмотря на опасения по поводу денежных потоков в технологическом секторе на фоне роста капитальных расходов гипермасштабируемых ИИ-компаний.

Инвестиционная привлекательность биткоина ослабевает из-за снижения инфляционных ожиданий и роста ИИ-индустрии

Инфляция будет снижаться к целевому уровню ФРС США (2%) дольше, чем ожидалось, что заставляет трейдеров прогнозировать сохранение высоких процентных ставок. Последние данные по безработице показали сокращение заявок на пособия на 4000 за неделю, подтверждая, что экономика не замедляется.

Расширенная денежная база США (M2), USD. Источник: ФРС Сент-Луис

Несмотря на оценки рисков, связанных с доходностью инвестиций в ИИ-инфраструктуру, государственные долговые бумаги США на протяжении трёх лет остаются основным источником ликвидности. Данные за май показали, что расширенная денежная база (M2) выросла до $23,05 трлн против $22,8 трлн месяцем ранее.

Хотя между объёмом денежной массы и ценой биткоина нет прямой зависимости в краткосрочной перспективе, инвесторы в конечном итоге переключатся на более доходные активы, если спрос на гособлигации снизит их доходность. Пока же технологический сектор остаётся главным объектом внимания инвесторов, что ослабляет позиции альтернативных дефицитных активов вроде биткоина.

Компания Micron (MU US), специализирующаяся на производстве памяти и накопителей, отчиталась о рекордных квартальных доходах в среду. Капитализация Micron выросла до $1,16 трлн после 265% роста за полгода. Ещё более впечатляюще выглядят показатели SK Hynix и Samsung, чья доля на южнокорейском фондовом рынке достигла 40%, сообщает CNBC.

Динамика биткоин-резервов MSTR, BTC. Источник: Strategy

Замедление темпов накопления биткоина компанией MSTR, вероятно, усилило негативный настрой рынка. За неделю, закончившуюся 21 июня, компания добавила всего 520 BTC — минимальный объём за 18 месяцев. Более того, $300 млн от дополнительной эмиссии акций были направлены на пополнение денежных резервов.

Падение биткоина в среду отражает макроэкономические реалии, затрагивающие и золотой рынок. Однако значительный отток из биткоин-ETF и разочарование тем, что акции MSTR торгуются ниже стоимости её биткоин-резервов, создают дополнительное давление. Таким образом, дальнейшее снижение ниже $59 000 выглядит вероятным.