Криптовалюта снова привлекает внимание инвесторов: мнение Рауля Пала

Слабый доллар США может стать «зеленым светом» для криптовалют, что поможет продлить рост этой индустрии, считает основатель Real Vision Рауль Пал.

В интервью Cointelegraph в новом эпизоде программы Trade Secrets он отметил, что высокие доходности облигаций и сильный доллар препятствуют свободному потоку ликвидности.

«Если удастся снизить курс доллара, тогда мы получим зеленый свет для дальнейшего движения в криптовалюте,» — говорит он. «Я не хочу слишком радоваться, поэтому у меня нет полного зеленого света на все.»

Тем не менее, он считает, что Биткойн упустит значительную часть экономической активности в криптоиндустрии, генерируемой ИИ-агентами, которая, вероятнее всего, будет направлена на платформы смарт-контрактов, такие как Эфириум и Солана.

Рауль Пал — один из самых опытных аналитиков криптовалют, ранее работавший в продажах хедж-фондов в Goldman Sachs в Европе и совместно управлявший глобальным макрофондом в GLG Partners. В 2005 году он запустил исследовательскую платформу Global Macro Investor, а в 2014 году стал соучредителем финансовых медиа Real Vision.

Он впервые купил Биткойн в 2013 году, применив оценочную модель, основанную на золоте, к этой криптовалюте.

Пауза в ИИ может помочь криптовалютам догнать

Восстановление цикла Биткойна, вероятно, произошло с 19 по 25 августа, когда BTC вырос примерно на 25% до $80,000. Интересно, что в этот период акции Nvidia, являющиеся индикатором ИИ, показали семь подряд убыточных сессий.

По словам Пала, паузы в торговле ИИ позволили капиталу перейти в криптовалюту.

«Можно заметить, что сейчас происходит своего рода ротация ликвидности, что означает, что её пока недостаточно,» — добавляет он.

Хотя ИИ конкурирует с криптовалютами за средства, крах в ИИ был бы нежелательной перспективой, так как лопнувший пузырь указывает на то, что ликвидность «высасывается из системы», угрожая условиям, необходимым для роста криптовалют.

«Вещи не рушатся, если ликвидность в избытке,» — утверждает Пал.

Его предпочтительный сценарий — это слабый доллар, крутая доходная кривая и расширение денежной массы банками через увеличение кредитования.

Тем не менее, стоимость заимствований продолжает расти. Доходность 10-летних казначейских облигаций США в сентябре поднялась до 5.29%, в то время как ФРС повысила свою базовую процентную ставку на четверть пункта.

Если эти условия не реализуются, «второй лучший сценарий» Пала — это боковая торговля акциями ИИ, что позволит капиталу перейти в криптовалюту.

ИИ-агенты могут привлечь больше бизнеса к Эфириуму и Солане

Теперь ИИ-агенты могут оплачивать доступ к веб-контенту с помощью стейблкоинов благодаря функции, которую Amazon Web Services представила в июне. Coinbase обрабатывает проверку и расчет платежей через свой протокол x402, с USDC на базе среди поддерживаемых вариантов оплаты.

Пал говорит, что агенты в конечном итоге смогут собрать средства, необходимые для работы, выпуская токены для финансирования проектов, которые могут длиться «неделю, месяц, год», а затем выполнять работу и генерировать доход.

Он считает, что Эфириум и Солана могут привлечь больше активности, так как программное обеспечение использует их смарт-контракты для транзакций.

«Я предполагаю, что со временем они получат большее принятие, поскольку ИИ будет их использовать,» — добавляет он.

Солане нужно больше, чем просто активность, чтобы обойти Эфириум

Более высокая концентрация капитала в Эфириуме заставляет Пала настороженно относиться к заявлениям о том, что Солана обгонит его по рыночной капитализации, несмотря на его энтузиазм к обеим сетям.

Соучредитель Multicoin Capital Кайл Самани предсказал в прошлом месяце в программе Trade Secrets, что SOL превзойдет рыночную капитализацию Ether «в этом рыночном цикле.»

Самани «должен немного притормозить,» говорит Пал, хотя и признает, что это возможно.

Сети опережают друг друга по различным метрикам. Солана за последние 24 часа зарегистрировала около 3.2 миллиона активных адресов в понедельник, по сравнению с 387,000 у Эфириума, согласно DefiLlama. Однако Эфириум имеет около $54.4 миллиарда в децентрализованных финансовых протоколах, что значительно больше, чем $6.7 миллиарда у Соланы.

Пал сравнивает сети, используя то, что он называет «экономической плотностью», деля общую заблокированную стоимость на активных пользователей. Он утверждает, что Эфириум привлекает больше капитала относительно своего числа пользователей, а активность Соланы включает меньшие суммы.

«Основная активность Соланы — это спекуляция,» — говорит он. «Это просто меньшие объемы сделок.»

Пал заявил, что прекратил давать публичные ценовые прогнозы, так как его предсказания часто искажаются и повторно распространяются в интернете. Он описывает миллионный Биткойн к 2030 году как «мем», отражающий растущее принятие, интерес к ETF и использование Биткойна в качестве залога.

«Станет ли он стоить миллион долларов? Не знаю, но определенно к 2032 году, да, у меня с этим нет проблем.»