Ликвидность стейблкоинов в Латинской Америке может зависеть от ограниченного числа поставщиков, утверждает инвестор

Экосистема платежей со стейблкоинами в Латинской Америке может оказаться зависимой от небольшой группы поставщиков ликвидности, что может нарушить возможность клиентов конвертировать свои средства в местную валюту в случае, если один из ключевых поставщиков потеряет доступ к банковским услугам, как отметил партнер Verda Ventures Амит Чу.

В недавно опубликованном отчете криптовалютных венчурных компаний Varys Capital и Verda Ventures, основанном на базе данных Stablescape от Verda, исследователи проанализировали 494 компании в регионе и выявили лишь 16, чья основная деятельность заключается в предоставлении оптовой ликвидности стейблкоинов к фиатным валютам, корпоративным казначействам и кредитам, предостерегая, что «хрупкость системы сосредоточена в ее самом тонком слое».

«Существует множество продавцов ликвидности и очень мало специалистов. То, что мы не можем увидеть из публичных данных, это сколько из них самостоятельно несут валютные риски, а сколько передают их тем же самым нескольким столам и биржам. Мы считаем, что это второе, и именно на эту хрупкость указывает отчет,» — сказал Чу в интервью Cointelegraph.

Стейблкоины играют все более важную роль в криптоэкономике Латинской Америки. Согласно отчету Chainalysis за сентябрь, к июню 2026 года стейблкоины составят 32,1% от трансакционной стоимости криптовалюты в международных переводах, 22,1% от внутренней P2P активности и 17,6% от балансов личных кошельков в регионе.

Чу отметил, что сбой в работе ключевого поставщика может оставить пользователей с стейблкоинами, которые столкнутся с повышенными затратами или задержками при конвертации в местную валюту.

«Проблемы возникнут на выходах. Спреды расширятся, вывод средств на местные банковские счета замедлится или приостановится, а средства, находящиеся в транзите с неработающим столом, могут застрять,» — добавил он.

Тем не менее, отчет не устанавливает степень концентрации самой ликвидности. Чу уточнил, что Stablescape не отслеживает объемы транзакций и не предоставляет данные о доле рынка. Биржи и платежные компании, классифицированные в других категориях базы данных, также обеспечивают ликвидность, хотя Чу считает, что некоторые в конечном итоге зависят от одних и тех же основных столов.

Чу подчеркнул, что лицензирование является важным инструментом для снижения концентрации, так как более четкие правила упростят банкам обслуживание поставщиков ликвидности. Он также указал на стейблкоины, привязанные к местной валюте, которые могут позволить большему числу маркетмейкеров осуществлять транзакции на блокчейне, в то время как глобальные торговые компании начинают котировать валютные пары Латинской Америки.

Чу также предостерег от предположения, что небольшое количество специалистов обязательно указывает на проблему.

«Зрелые валютные рынки также имеют значительно меньше дилеров, чем компании, работающие с клиентами. Важно, чтобы существовала избыточность и капитал,» — отметил он.

«Каждая основная валюта должна иметь несколько независимых, хорошо капитализированных столов с отдельными банковскими отношениями, и каждый кошелек должен иметь возможность маршрутизировать транзакции между несколькими игроками.»

В целом, отчет охарактеризовал Латинскую Америку как область для роста, особенно для компаний, занимающихся трансакциями между странами. Он утверждает, что фрагментированные банковские системы и высокие комиссии создают спрос на услуги, которые упрощают перемещение денег между странами.