Лин Олден: биткоину не нужен спаситель — продажи Strategy на $216 млн лишь подтверждают его самостоятельность

По мнению Лин Олден, одного из ведущих макроэкономистов, сфокусированных на биткоине, текущий цикл настроений вокруг криптоактива переживает беспрецедентный спад. Эксперт подчеркнула, что биткоин должен полагаться исключительно на собственные достоинства, особенно на фоне того, что компания Strategy на этой неделе реализовала биткоины на сумму $216 млн.

«Я не вижу никого, кто мог бы выступить в роли спасителя для биткоина», — заявила Олден во вторник в интервью журналистке и биткоин-экспертке Натали Бруннел. По её словам, долгосрочный успех актива зависит не от внешних факторов, а от его внутренних характеристик и фундаментальной устойчивости.

«Биткоин должен выжить исключительно благодаря своим сильным сторонам», — добавила она, акцентируя внимание на таких свойствах сети, как ликвидность, отсутствие необходимости в разрешениях и способность выступать в роли безграничного инструмента для хранения и передачи ценности, а не на поиске новых источников спроса.

Её слова прозвучали на фоне того, как институциональное принятие и корпоративные стратегии управления активами стали ключевыми чертами нового рыночного цикла биткоина. В понедельник в еженедельном отчёте 8-K компании Strategy было объявлено о продаже 3 588 BTC.

Настроения вокруг биткоина бьют антирекорды

Олден отметила, что нынешний спад настроений принципиально отличается от кризиса 2022 года, когда биткоин опускался до отметки $16 000, но энтузиазм инвесторов оставался на удивление высоким.

«Я ещё никогда не видела такого низкого уровня энтузиазма в отношении биткоина», — подчеркнула она, связывая это с размыванием ключевых нарративов, преобладанием корпоративных игроков на рынке и разочарованием инвесторов.

Эксперт считает, что базовый сценарий развития биткоина в этом году не предполагает достижения нового исторического максимума, хотя она не исключает возможности резкого роста из-за высокой волатильности актива.

«Наиболее вероятный сценарий, которого я бы хотел увидеть, — это отсутствие новых минимумов и техническая картина, указывающая на боковое движение или рост, а не на дальнейшее падение», — пояснила Олден.

STRC нашёл спрос, но риски кредитного плеча остаются

Компания Strategy, возглавляемая Майклом Сэйлором и являющаяся крупнейшим корпоративным держателем биткоина, оказалась под пристальным вниманием инвесторов в период спада. Они пересматривают риски, связанные с её капитальной структурой, обеспеченной биткоином, а также с привилегированными акциями, привязанными к криптоактиву.

Олден отметила, что привилегированные акции STRC стали самым востребованным инструментом такого типа на рынке, но предупредила, что высокодоходные продукты, привязанные к биткоину, могут подталкивать инвесторов к избыточному кредитному плечу.

Источник: Мэтью Сигел

Она признала, что недавние шаги Strategy по укреплению резервного покрытия и внедрению дополнительных защитных механизмов выглядят обоснованными на фоне рыночного стресса, однако долгосрочная эффективность этих мер всё ещё зависит от динамики цены биткоина.

Эксперт против спешки с изменениями в биткоине

Олден также прокомментировала предложение по улучшению биткоина BIP-110, которое направлено на снижение сетевого спама за счёт ограничения объёмных транзакций, включая те, что используются для хранения изображений.

Эксперт выступила с осторожностью в отношении попыток быстро изменить правила сети, предупредив, что некоторые инициативы могут усложнить её работу или подорвать существующие защитные механизмы.

Источник: Эрик Балчунас

Олден заявила, что готова проанализировать аргументы за и против технических изменений, но раскритиковала подход к их продвижению. По её мнению, представление таких изменений как «вопроса выживания» для биткоина является преувеличением, а сам подход — «некорректным маркетингом».