Мировые рынки облигаций рушатся: японские гособлигации бьют 30-летние рекорды, биткоин топчется на месте

Доходность японских гособлигаций достигла максимума за 30 лет

Мировые долгосрочные ставки по гособлигациям взлетели до уровней, невиданных со времён финансового кризиса 2008 года. Крупнейшие эмитенты долгосрочных суверенных долговых бумаг продолжили распродажу на утренней сессии во вторник.

Эта волатильность последовала вскоре после громкого заявления министра финансов США Скотта Бессента о расширении программы обратного выкупа госдолга до $4 млрд с сентября. Хотя Казначейство не формирует денежно-кредитную политику, эксперты сравнили этот шаг с элементами контроля над кривой доходности, что снова вынесло на повестку дня тему обесценивания активов — ключевую для инвесторов в биткоин и драгоценные металлы.

Во вторник доходность 10-летних японских гособлигаций впервые с 1996 года превысила 3%, а 30-летние бумаги обновили исторический максимум на уровне 4,18%. Американская 10-летняя доходность также подскочила до многолетнего пика и на момент написания текста составляет 4,78%.

График 10-летних японских гособлигаций. Источник: TradingView

Правительства США и Японии оказались в сложнейшем положении: Токио не может повышать процентные ставки, чтобы не спровоцировать убытки для Минфина, а Вашингтон не вправе изымать капитал без риска дестабилизации рынка казначейских облигаций, от которых зависит его финансирование.

Эксперты, включая Артура Хейса, десятилетиями предрекают, что ФРС рано или поздно задействует механизм FIMA — систему валютных свопов для иностранных центробанков. Через этот инструмент Минфин Японии мог бы брать доллары под залог американских гособлигаций и конвертировать их в иены, укрепляя национальную валюту без угрозы долгового кризиса. Такой шаг создаст дополнительную долларовую ликвидность, что, по мнению Хейса, делает биткоин (BTC), золото и криптоактивы крайне привлекательными. В августе Бессент уже намекал на возможность использования FIMA.

Рост долгосрочных ставок может оказаться первым сигналом, что сценарий Хейса начинает воплощаться в жизнь. Робин Брукс, старший научный сотрудник Института Брукингса, отметил в сети X: «В последние два года Япония переживает кризис, подобный британскому 2022 года, когда падение иены сопровождается ростом доходности гособлигаций. Ни одна из ведущих экономик G10 никогда не сталкивалась с таким феноменом — это крайне дестабилизирующий тренд».

График 10-летней процентной своп-ставки и индекса торгового взвешенного курса иены. Источник: Робин Брукс на X.com

Биткоин застыл в боковом тренде

Несмотря на обвал на рынке облигаций, биткоин продолжает торговаться в узком диапазоне около отметки $78 000, лишь слегка скорректировавшись с утреннего максимума в районе $79 000.

Как ранее сообщал Cointelegraph, между текущей ценой и уровнем $86 000 сформировался мощный барьер сопротивления, сдерживающий рост BTC даже на фоне позитивных новостей и возросшего интереса к стратегии хеджирования от обесценивания. В целом настроения рынка остаются смешанными: после августовского ралли в краткосрочной перспективе сохраняется осторожный оптимизм, а ключевой зоной противостояния в ближайшие недели станет диапазон $76 000–$82 000.

Фьючерсы на индекс S&P 500 просели на 0,3% во вторник, опустившись до 7 660 пунктов — самого низкого уровня с 4 августа. Это происходит на фоне обострения конфликта в Иране: цены на нефть выросли более чем на 2%, WTI торгуется около $88 за баррель, а Brent превышает $92. Рост цен подстегнули возобновившиеся боевые действия США и Ирана, инциденты с танкерами в Ормузском проливе и заявления президента Дональда Трампа.

Фьючерсы на S&P 500 в неторговые часы. Источник: X.com