Согласно исследованию двух экономистов из Федерального резервного банка Далласа, внедрение токенизированных депозитов способно дестабилизировать банковское финансирование и повысить стоимость кредитов для американских домохозяйств и предприятий.
Как отмечают экономисты Рози Леви и Шрини Рамасвами, мгновенные расчёты позволят вкладчикам, стремящимся к более высокой доходности, оперативно переводить средства между банками. Программируемые токены депозитов и агентный искусственный интеллект способны автоматизировать такие переводы, сокращая сроки пребывания средств в отдельных банках и повышая их чувствительность к изменениям процентных ставок.
По оценкам специалистов, при росте чувствительности депозитов на 10% способность банков к выдаче долгосрочных кредитов и других активов может снизиться примерно на $700 млрд. В альтернативном сценарии, если сроки хранения депозитов сократятся на 10%, эта ёмкость может уменьшиться ещё на $580 млрд. Обе цифры приведены в эквиваленте десятилетнего периода и не означают прямого сокращения объёмов кредитования.
Представленные расчёты носят сценарный характер и не являются прогнозами, а значит, не предполагают одномоментного сокращения кредитных портфелей. Эти выводы публикуются на фоне активного создания американскими банками совместных блокчейн-сетей, обеспечивающих круглосуточный оборот токенизированных депозитов в рамках регулируемой банковской системы.
Банки разрабатывают инфраструктуру для токенизированных депозитов
Во вторник тридцать девять ассоциаций банков штатов США объявили о создании альянса BankChain для создания общенациональной сети, поддерживающей токенизированные депозиты, стейблкоины и автоматизированные расчёты. Параллельно Clearing House разрабатывает отдельную сеть при поддержке JPMorgan Chase, Bank of America, Citi, BNY и Wells Fargo.
Банки также приступили к объединению систем токенизированных депозитов между учреждениями. Так, 20 августа Standard Chartered и HSBC успешно провели трансграничную сделку через блокчейн-реестр Swift, связав собственные системы банков и зафиксировав обязательства до расчётов через существующую платёжную инфраструктуру.
Леви и Рамасвами считают, что банки могут компенсировать возросшую волатильность депозитов за счёт увеличения портфелей высоколиквидных активов, включая резервы и казначейские облигации США. Также они допускают рост зависимости от долгосрочных долговых инструментов для поддержания кредитных портфелей, что, однако, вероятно, приведёт к удорожанию кредитов для конечных заёмщиков.
Авторы исследования приводят в пример бразильскую систему моментальных платежей Pix, подчёркивая при этом, что она не является полным аналогом токенизированных депозитов. Согласно исследованию 2025 года, активное использование Pix способствовало росту ликвидных активов банков и снижению посреднической роли кредитования.
📋 Краткое резюме
Экономисты ФРС Далласа предупреждают, что токенизированные депозиты могут дестабилизировать банковское финансирование и повысить кредитные издержки в США. Банки активно внедряют блокчейн-решения для круглосуточного оборота токенизированных активов, что усиливает волатильность депозитной базы.
📊 Анализ рынка
Рост чувствительности депозитов к процентным ставкам способен сократить кредитные возможности банков на сотни миллиардов долларов. Для инвесторов это сигнал о потенциальном удорожании кредитов и снижении доступности финансирования для бизнеса и населения.
💬 Мнение редакции
Токенизация депозитов — тренд, который может обернуться финансовой нестабильностью. Банкам пора задуматься о новых механизмах защиты от волатильности, иначе последствия для экономики окажутся куда серьёзнее, чем кажется.
📖 Читайте также
📣 Подписывайтесь на наш Telegram-канал, чтобы не пропускать важные новости крипторынка✈ Перейти в Telegram
